券商机构晚间推荐10只潜力股(名单)
点击查看最新行情强生控股:净利或增22% 每股价值8.41元 上海强生控股股份有限公司,以出租车运营为主业,兼营汽车销售、修理和保养一体的汽车服务业,并参与房地产项目开发。公司于1993年在上交所挂牌上市。 公司上市后,在我国市场放开、经济增长和城市化进程加快的大环境下,主营业务快速稳定增长,营业收入9年来始终保持在10亿元以上。2007年,公司取得近6亿元房地产销售收入,主营业务收入创下19亿元的最高纪录。2010年,公司围绕“服务世博”主线,发挥“强生”品牌优势,在抓好主业基础上,积极发展汽车修理和服务业,既确保了主业的增长,又培育出新的经济增长点,全年实现主营业务收入15.76亿元,同比上年增长21.18%。 净利润方面,尽管2010年公司业务量增长较快,但仅实现净利1.1亿元,同比下降17.19%,主要是因国内油价继续上扬,造成出租车营运业务成本大幅增加所致。 毛利方面,数据显示公司毛利率长期高于交通运输行业平均水平,但随着石油价格持续走高,近十年来公司毛利率呈缓慢下降趋势,但仍明显高于行业平均水平。2010年,公司毛利率为27.47%。 营业费用控制方面,近年来,由于公司不断拓展市场与进军新领域,导致公司营业费用率有上升趋势,但总体仍明显低于行业平均水平。2010年,公司营业费用率为1.2%。 管理费用控制方面,数据显示公司管理费用率长期处于10%—15%的高水平,明显高于行业平均值。近两年,公司管理费用率虽有所下降,但2010年仍高达10.5%。一般认为,高管理费用率与出租车业务特点有关。 数据显示,近三年来公司财务费用率略高于行业平均值,2010年为2.06%。 对外投资方面,数据显示近年来公司对外投资占所有者权益比重逐渐下降,最近四年维持在15%左右。投资收益方面,2007—2008年,因在股票市场获利颇丰,导致该两年投资收益占利润总额比重高达30%以上。2009—2010年,公司对外投资获利能力回落,2010年在对外投资占所有者权益比重为14%水平的同时,投资收益对利润总额的贡献仅为5%。 销售利润率方面,虽然公司毛利率明显高于行业平均水平,但受累于过高的管理费用率,其销售利润率在交通运输行业中的优势并不明显,并呈下降趋势。2010年,公司销售利润率为10.54%。 资本结构方面,数据显示公司资产负债率长期低于行业平均,最近三年均维持在50%以下这一相对较安全的水平。2010年,公司资产负债率为43%。 存货周转方面,数据显示公司存货周转率自2004年起骤降,并明显低于行业平均水平,这与公司进军汽车销售业和房地产业导致年末存货剧增有关。2010年,公司存货周转率为1.81次。 资本回报方面,从整体看近年来公司净资产收益率有所下滑。2007年,因房产销售获利增加,将当年净资产收益率拉高至15%以上,但这样高的资本回报水平显然无法持续。2010年,公司净资产收益率已降到为7%。 流动性方面,数据显示从2004年起公司流动比率便高于行业平均水平,并一直维持在100%左右,2010年为105%,表明公司流动性处于安全状态。 利润分配方面,数据显示,受各年不同盈利状况影响,公司历年分红比例差异较大。2007年盈利较高,分红比例高达160%;2009年—2010年利润较少,公司分红比例分别为50%和59%,同期交通运输行业各上市公司平均分红比例在50%左右。 出租车行业的发展,依赖于城市化规模和客运市场份额的大小。当前,大城市的行业间竞争越来越激烈,行业内规模化效应也越来越明显。2010年下半年,强生控股重组方案浮出水面,强生控股以7.03元/股向久事公司和强生集团共发行约2.45亿股,集资17亿元,用以收购两家公司相关资产。重组完成后,强生控股将拥有超过1.2万辆出租车,占上海全市出租车保有量的25%以上,成为上海乃至全国最大的出租车运营公司。此次重组,将通过规模效应提升整体盈利能力和综合竞争力,为强生控股进一步整合资源、降低成本和寻求新的利润增长点提供良好平台。 使用英策咨询上市公司财务模型对强生控股2011年全年业绩进行的预测显示,公司2011年全年主营业务收入为16.41亿元,同比增长4%,预计公司全年盈利1.34亿元,同比增长21.96%。按公司目前发行股数81354万股计算,预计2011年其全年每股收益为0.17元(2010年EPS为0.14元),年末每股净资产为2.09元(2010年为1.93元)。英策估值依照3月7日收盘时公司市净率4.02倍的市场估值水平计算,判断公司每股价值为8.41元。 (英策咨询) 本文可能影响到的板块个股 板块 查看该分类更多股票行情 |
