周三机构一致最看好的10大金股（名单）
传统业务平稳发展、基数效应逐渐减弱:公司2011年2季度实现净利润3880-5740万元，去年同期净利润为4707万元，同比增长在-17%-22%之间，业务增长进入相对平稳的阶段，其主要原因在于自去年3季度以来，TD四期建设已进入尾声，加之基数效应逐步减弱，因此表现在增速上相对平稳。这一方面说明，目前拉动公司业绩增长还是来自于公司核心业务(移动通信射频器件)，另一方面这也符合我们对于公司核心业务未来3年进入20%增速的基本假设。从核心业务未来的发展来看，我们认为全球电信资本开支逐步恢复以及国内无线通信资本开支回升(移动GSM200万载频补网+联通WCDMA扩容)将带动公司核心业务持续稳定增长。 下半年将是新产品、新客户深化开拓的收获季。新产品放量和新客户业务开拓是公司继续保持高增长的关键。新产品方面，上半年公司在数字微波、塔放等新产品已经实现批量出货，而下半年包括数字微波、室内分布以及塔放等新产品都将进入关键放量时期；新客户方面，上半年受益于国外市场好转，爱立信增加了结构件的采购量，预计下半年公司将有望打入爱立信滤波器供应体系，而和阿朗实质性合作也有望在4季度左右实现。(详见3月10日深度报告《行业演变创造发展机遇，OEM—>；ODM成功路径将再度演绎》) 继续维持“强烈推荐”投资评级:从行业层面来看，我们继续看好短期移动GSM补网+联通WCDMA扩容的拉动效应、长期内“全球电信投资步入景气+行业价值链重构+区域供应链转移”的行业背景；从公司层面看，我们认为公司竞争实力突出，新客户、新产品将在下半年正式发力，业绩表现将继续保持快速增长。 维持之前盈利预测，预计2011-2013年，归属于母公司所有者的净利润分别为3.7亿、4.9亿、6.4亿；增速分别为47%、33%、31%，对应EPS分别为2.30元、3.05元和4.00元，继续维持公司“强烈推荐”投资评级。(兴业证券( 15.17,-0.03,-0.20%) 刘亮) |
