智飞生物：部分产品增长缓慢 维持“跑赢大市”评级
智飞生物
代码：300122 收盘价：30.55元 评级：跑赢大市 评级机构：上海证券
受新版药典和GMP实施的影响，公司部分产品增长缓慢。2011年上半年，公司代理的B型流感嗜血杆菌疫苗和冻干甲型肝炎减毒活疫苗增速减缓，分别比上年同期增加0.73%和7.28%，主要原因是上半年2010年版的中国药典和药品GMP的实施，疫苗生产企业标准更新后履行备案，疫苗批签发停顿了3~5个月，其中兰州所Hib疫苗2-5月批签发数为0，6月为370万人份；浙江普康甲肝疫苗2-5月批签发数也为0，6月为46万人份。随着疫苗生产企业批签发的重启，预计今年下半年公司代理产品将保持原有增长。而A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗因原料供应商的变化暂缓生产，公司目前正在积极解决原料供应商变化的问题，预计年底AC群脑膜炎球菌多糖结合疫苗将复产。与美国默克合作开展，渠道建设正在铺设中。
未来六个月内，维持“跑赢大市”评级。.预计公司2011、2012年实现每股收益为0.77元和1.26元，以7月29日收盘价29.29元计算，2010年与2011年市盈率分别为45.63倍和37.43倍。而同行业可比上市公司2010年、2011年平均市盈率为46.14倍、34.74倍。公司目前的估值水平高于行业平均水平，考虑到二类疫苗行业长期看好，公司明年部分产品投产和代理业务的增长，我们维持公司“跑赢大市”评级。 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] 下一页
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