券商机构晚间推荐10只潜力股（8月17日）
投资要点： 天晟新材发布 11 年半年报，公司2011 年上半年实现营业收入18,724.47万元，同比增长10.94%；营业利润3,355.52 万元，同比增长15.77%；归属于母公司净利润2,809.15 万元，同比增长20.06%。 点评： 中期业绩增速放缓 软质泡沫材料受市场因素的影响，营业收入5981万元，同比下降19.30%，受原材料上涨因素的影响，毛利率19.68%，同比下降1.50%；结构泡沫材料营业收入7085 万元，同比增长50.38%，由于新增结构泡沫加工产能的达成需要有逐渐释放的过程及人力成本的上升，毛利率同比下降8.71%；后加工产品营业收入5521 万元，同比增长22.11%，但毛利率同比下降10.97%，主要原因一是由于采取部分产品主动降价提升市场占有率的营销策略；二是各类成本费用上升；三是CIM事业部项目前期成本费用较高。 结构泡沫是公司未来增长的重点虽然公司中期业绩增速放缓，但结构泡沫的收入仍然取得了50.38%的同比增速，显示出公司在下游风电行业遭遇政策调控下仍具有很强的增长能力。我们预计随着公司结构泡沫加工能力在下半年的投放，公司在结构泡沫领域的产业链将向下游延伸，其毛利率也有望企稳回升。与思瑞安(中国)”成立的合资企业于2011年9 月份开始市场运作也将帮助公司打开结构泡沫的市场。 新增产能投放增强公司盈利能力 公司在11-12 年将有大量新增产能投放，这将为公司赢利能力的持续增长提供保证。 (第一创业) |
