机构内参强推买入13只下周暴涨股（9月16日）
柳工：外延式发展，拓展现有产品链 公司发布公告，公司以8,246 万元自有资金收购北京首钢重型汽车制造股份有限公司(以下简称 首钢重汽?)42%股权。 评论： 此次收购价格相对较为合理。公司以8,246 万元收购北京首钢重型汽车制造股份有限公司(以下简称 首钢重汽?)42%股权，此次收购价格分两部分支付： 第一部分于股权转让协议完成交割且公司正式被工商部门登记为股东之日起届满30 日内支付，金额6,800 万元。 第二部分是有条件性支付，即满足自交割日起至2014 年底，首钢重汽累计实现归属该公司净利润超过6,800万元；且交易对方没有从事同首钢重汽相竞争业务及发生有损其利益行为的条件后30 日内支付，金额1,446万元。 此次收购价格以2010 年业绩计算，对应2010 年静态市盈率为10.6 倍，按2011 年上半年所有者权益计算，对应的市盈率2 倍，且未来有业绩保障(若未来几年业绩无法达到要求，公司实际以6800 万元的价格完成收购)，收购价格较为合理。 标的公司主营矿用汽车业务。首钢重汽已拥有SGA3550(32 吨)、SGA3722(42 吨)、SGR50、SGE150、SGE170、SGE190 等系列矿用汽车，及SGA5650 矿用洒水车、SGA9650 废钢车、SGA92150 矿用拖车等系列产品，并率先研发的SGE150、SGE170、SGE190 电动轮矿车，填补了国内大型电动轮矿车自主品牌的空白。凭借自主品牌的性价比优势，公司产品销往国内外40 多个大中型矿山，遍布水泥、冶金、有色、煤炭、化工、水电等行业。 矿用车行业进入快速发展期。随着我国矿产能源需求的持续升温，非公路矿用车行业将步入快速发展期。相关数据显示， 十二五?时期我国各大矿山新增剥采总量超4 亿吨，预计在原有市场保有量基础上新增100 吨级以上矿用车600 辆左右。同时，当前矿车行业步入更新升级时期，大型矿山淘汰落后矿车、选购先进矿车，预计年更新率达到10%，年更新矿车超过900 辆。考虑到年开采量千万吨级以上矿山倾向于选择超大吨位矿车，未来电动轮产品将迎来快速发展。 外延式发展，积极拓展产品链，涉足矿用车领域。公司目前以装载机、挖掘机、压路机、起重机为主，装载机市场份额位居行业第一，压路机行业第二。公司此次收购，有利于获得较完善的矿用车产品线及其客户资源，缩短产品开发及市场开拓的时间，快速进入矿用车市场，以获取较强的竞争优势。 盈利预测及投资评级。预计公司2011-2013 年EPS 分别为1.60 元、2.02 元和2.42 元，对应动态市盈率分别为11 倍、9 倍、7 倍，维持 买入-A?的投资评级。(安信证券研究中心) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] 下一页 |
