四、后市研判
市场格局正在悄悄改变
尽管龙年首个交易日股市没有能够实现"龙抬头"，但是在首个交易周还是出现小幅上涨，其周K线是拉出来较长的下影线。就周K线而言，沪市已经是三连阳。通常情况下，如果周线出现三连阳，可被认为有大行情要出现。当然，现在市场上还没有什么人承认这一点，但是不管怎么说，大家还得看到的是，市场格局在悄悄改变。
上周股市最后能够上涨，其实主要就是靠周五0.77%的反弹。如果周五没有涨那么多，周K线收阴收阳就很难说了。而换个角度来说，人们必须看到的是，就上周境内股市的环境来说，还是利空比较多一些。譬如人保部官员明确否定养老金将会在近期入市；另外媒体报道有超过500家企业正排队等待上市；央行前期进行的逆回购大量到期，虽然停发央票，但是实际上资金还是在回流银行，银根继续紧张。在这种情况下，股市如果出现下跌应该说是很正常的事情。但实际情况是，股市最后还是反弹了，特别是在上周五，成交量也有一定的放大，显示出有相应的增量资金入市。曾经有人分析说，上周银行股上涨，是因为汇金公司提议下调银行的分红比例以充实其资本金，从而缓解了投资者对其再融资的担忧。这种说法有点似是而非。因为在这之前，人们也曾经把监管部门要求上市公司多分红，提高股息率视为利好。多分红是利好，少分红也是利好，在这种混乱思维的背后，说明市场并没有形成稳定的做多能量，所以在这个时候，大盘还是存在较大的下跌可能性。
但是，实际情况是大盘没有跌。为什么？原因在于一段时间来，市场格局发生了一定的改变。譬如说大家曾经很担心中国实体经济的增长出现明显的回落，但是现在来看这种回落并不是特别大。在宏观调控得以延续的情况下，实体经济还能够保持比较强劲的增长，企业经营状况总体上也还不错，这就提示出中国经济增长的内在力量很强，并且能够在一定程度上对于外部环境的变化产生免疫作用。显然，看到这一点是重要的，因为这不仅仅是化解了人们对于中国经济会出现硬着陆的担忧，同时还会进一步提高人们对于实体经济可持续发展水平的认同度。此外，值得一提的是，国人很担忧欧债危机和美债危机，但是地处风暴中心的欧美国家，最近股市表现却不错。欧债危机不断出现缓解的动向，欧元区国家的PMI指数连续反弹。美国则是出现了失业率较大幅度回落的局面。显然，欧美国家的实体经济状况，并不如人们想象得那么差。既然如此，那么过去那种认为欧美债务危机加深，中国经济明显回落的判断，显然就有点失之偏颇。在这基础上形成的对股市走势的分析，自然也有需要进行调整。
现实问题是，一方面由于整个基本面与政策面并没有出现太大的变化，而另一方面市场格局又确实出现了一些积极的变化。这只能是理解为"市场底"在慢慢形成。而由于在这之前人们已经部分地相信政策底形成了，在这种情况下，的确是会导致股市出现某种上行走势的。只是，由于趋势多少还有点朦胧，因此这种向上的走势不会太明朗，股指在上涨过程中也会遇到不小的阻力，特别是如果成交量的放大不是很充分的话，那么后市难免会有震荡，甚至出现像周二这样的较大调整，大盘的上涨空间会比较有限。换言之，现在投资者要关注到的是，市场格局是在悄悄地发生变化，这种变化是有积极意义的，能够对股市反弹构成支持。 (桂浩明 新闻晨报刊) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] 下一页
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