近期流动性变化将成"定盘星"
2月7日沪深股市低开低走，呈单边下行态势。市场人士分析认为，主要利空因素在于，一是前夜欧美股市全线下挫；二是IMF调降今年我国GDP增速预期；三是央行在时隔5周后重启正回购操作，令市场对流动性放松的预期落空；四是1月以来上市公司频推再融资预案也对资金面构成了较大压力。
“上证综指在6日曾创出一个多月来的新高2341点，并收于阴十字星，但今天又突然下跌收出一根小阴线，看来目前市场还是比较脆弱，一旦有什么”风吹草动“，就会掉头。”分析师认为，因此短期内市场可能仍将继续区间小幅震荡，呈现整理蓄势格局。
由于大盘向上或是向下的可能性都有，分析人士建议投资者不要带着对后市走势的主观念头去影响操作上的理智程度，尤其是在变盘的敏感区域应根据大盘走势的变化及轨迹去适时把握。
可能出现阶段性投资机会
“从目前时点观察，无论周期股还是非周期股，市盈率与市净率基本达到历史低位。”交银施罗德权益部副总经理，交银先锋 、交银主题基金经理史伟表示，值得重视的是，1月份出现了产业资本增持金额超过减持金额的局面。从估值角度来看，无论是产业资本还是金融资本，目前A股市场似乎具备了较为显著的投资价值。
史伟认为，在全球政策都在保增长的环境下，2012年全球股市都出现了不同程度的上涨，尤其是通胀压力回落，政策放松的新兴经济体股市出现了明显的上涨。因此，只要宏观政策进一步微调刺激增长，那么A股市场将可能出现阶段性投资机会。而目前，也许我们正站在这个时间窗口前。
经验表明，股指在触及历史大底前后，均出现大股东增持量持续超减持量的情况，如2005年6月上证综指跌至998点，7月起增持量开始持续超过减持量。2008年10月上证综指触及1664点，2008年9月至11月3个月内上市公司大股东增持量均超过减持量。业内人士认为，这可能是“市场底”的强烈信号。
诺安新动力灵活配置基金拟任经理赵苏认为，2012年预计通胀前高后低，下半年政策空间更大，且内需消费或真正成为可以拉动经济增长的“马车”。没有解禁压力的大盘和中盘蓝筹股或随经济复苏走出“慢牛”行情 ，而上市3年内的创业板和主板小盘股估值仍有下调压力。
此外，南方基金首席策略分析师杨德龙认为，上周公布的1月份中国制造业采购经理指数超出市场预期，继去年12月份连续两个月反弹。从整体来看，目前国内经济增速有逐渐企稳迹象。
与此同时，近期海外公布的PMI制造业指数显示制造业在全球范围内也有企稳回升的迹象。从过去的经验来看，PMI制造业指数触底反弹往往是和股市的良好表现联系在一起的。因此，如果这次PMI指数反转的态势能够持续，将是重要的利好因素。
资金面存在不确定性风险
从总体来看，大成基金认为，经济基本面有所企稳，政策面变化可能成为左右市场形势的一个关键因素。大成基金表示，资金面不确定性风险依然存在，一是央行此前选择逆回购代替降准，说明管理层还在考量政策放松的节奏；另一方面，央行近日公布的数据显示，外汇资产余额连续3个月负增长，显示短期国际资本流出迹象。
摩根士丹利华鑫基金认为，本轮股指反弹的核心推动因素是市场预期的改变。如果这种判断正确，那么投资者对本轮行情的持续性和反弹高度都应有一定的警惕性，因为因预期而引发的反弹行情一般稳定性较差，同时受到各项因素影响而表现反复的可能性较高，特别是流动性的变化可能直接影响着行情的演变和发展。
“盈利、流动性、市场情绪是判断市场走势的重要指针，只有这几个方面都形成正向共振，股市才有可能有比较大的机会，否则都只可能是反弹而不是反转。”华泰柏瑞量化先行股票基金和华泰柏瑞积极成长混合基金经理卞亚军认为，外汇占款持续减少的局面能否扭转，信贷释放的进度是否达到预期，广谱利率能不能有效下降是判断流动性改善程度的重要指针，也是股票估值能不能有效提升的关键要素。如果这些方面都向好的方向发展，即使企业盈利还在探底，股票市场大概率仍会有一定程度的反弹。反之，如果仍没有起色，则股票市场至少仍将面临结构性的估值和业绩的“双杀”。
业内人士表示，在大盘临近下降通道上轨这个敏感区域时，向上、向下的可能性都有，建议短线投资者可以先减减手中的一些获利筹码，手持现金等待大盘方向明朗了再考虑入场。而对于目前还处于空仓的短线投资者来说，可以等待大盘突破或回调后企稳再入场，切不可盲目追高。
延伸阅读
周期股与消费板块受青睐
近期市场热点轮动较快，上周电子、信息设备、农林牧渔等板块大幅走高，而黑色金属、建筑建材、家用电器等板块下跌。新华基金认为，行业景气度反转迹象出现是电子板块近期走强的主要原因。另外，从市场风格来看，在此轮超跌修复行情中，低估值和超跌的周期股再次受到市场青睐。
银河证券首席策略分析师孙建波认为，2月份市场有震荡整固的需求，因此，投资要保持一定的稳健性，主要体现在对短期涨幅过大的品种可适度波段性操作，在品种选择上以业绩和估值作为重要的参考指标。基于对后市总体持偏乐观的看法，投资时需要保持一定的积极性，当市场回调时可以增仓；在品种选择上保持一定的进攻性，以周期性板块为主要配置方向。
孙建波表示，随着年报业绩的逐渐披露，业绩对股票表现的影响将日益明显，从稳健的角度，应将绩优低估值作为组合构建的重要参考标准。银行、石油石化、水泥、汽车、工程机械、交通运输等是其中的代表。
此外，还要兼顾绩优消费品板块。在三大类股票中，很多周期类股票从中期看跌幅巨大，虽然1月份很多股票涨幅较大有短期压力，但回调后仍有重新走强的机会。而成长类股票尽管前期跌幅较大，短期有一定的反弹需求，但从稍长时间来看，大部分股票还有风险释放的需要，年报业绩是其重大考验。孙建波认为，在选股上应以大盘蓝筹股为主。
博时特定资产管理部副总经理李权胜表示，在周期性行业中，电子通信行业相对较好，而房地产行业调控仍未结束，对产业链相关行业建议仍需谨慎；消费板块中部分去年底走势较弱的行业有更多机会，比如历史估值已经较低的零售和医药行业。
正在发行的南方新兴消费分级基金拟任经理杜冬松表示，经过前一轮的大幅调整，目前消费行业的市盈率从2010年初的55倍高位已调整至20倍左右，远低于消费行业历史平均水平，已进入价值投资区间。(中国经济网) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] 下一页
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|