四、后市研判
A股跨越牛熊线 新华社:反弹非反转
牛市回归？
昨日，中国迎来传统农历的“二月二，龙抬头”。而此前两天，A股市场历经持续反弹，突破了阔别10个月之久的120日均线。
120日均线向来被市场视为“牛熊线”，这也使得投资者对于牛市回归的期待骤然升温。在市场环境转暖但不确定性犹存的背景下，跨越“牛熊线”之后的A股，将何去何从？
持续反弹沪指跨上“牛熊线”
自去年5月初上证指数跌破120日均线之后，A股在近10个月时间里持续调整，直至今年1月初创下2132.63点的阶段新低。
此后，沪深股市迎来一波持续反弹，并在近期相继攀上30日均线、60日均线和120日均线。按照2月22日的收盘点位计算，上证综指年内累计涨幅已达9.28%。
业内人士表示，牛市或熊市是事后的界定，技术线可能主要体现结果。虽然技术指标并不能决定市场未来的走势，但对交易者的信心有一定的提升作用。
近期A股的反弹进程，实际上也是投资者信心重聚的过程。数据显示，2月13日至17日的一周内，A股新增开户数达到18.7万户，不仅环比增长近两成，更创下去年10月以来的单周新高。同期，基金新增开户数环比增幅超过25%。
成交量数据同样反映出市场人气的急剧提升。2月22日，沪深股市成交量双双突破1000亿元。
多重利好反弹成“大概率事件”
在许多市场人士看来，多重利好的支撑是刺激近期沪深股指反弹的主要动力。而从全年来看，运行环境的改善使得A股振荡走高成为“大概率事件”。
作为影响股市运行的重要因素之一，资金面预期向逐步宽松方向转变。伴随CPI趋势性回落、通胀压力减小，央行将于2月24日年内首次下调金融机构人民币存款准备金率，且上半年存准仍有调降空间。1月新增外汇占款一改此前连续三个月负增长的“颓势”，也显示外汇流入出现反弹。
进入历史性低估值区域的A股市场，拥有明显的结构性机会。截至2月22日，沪深股市平均市盈率分别为14.69倍和25.38倍，而汇聚大量蓝筹股的沪深300指数市盈率不足14倍。正如中国证监会主席郭树清所言，蓝筹股显现“罕见的投资价值”，其对外围资金的吸引力也正明显提高。
与此同时，强制分红、养老金入市、发行制度改革、市场产品创新等等，或正在酝酿，或呼之欲出。而完善的制度体系不仅能平衡市场投融资双方的权利义务关系，更能重塑投资者对市场的信心。
值得注意的是，今年以来A股出现一股“增持潮”。证监会日前发布的新规，为产业资本“在合理价位增持股份”提供了更多便利。可以预见，近期大股东和上市公司高管增持数量和规模会有快速增加，而这将带动更多二级市场资金入市，从而抬升市场整体估值。
反弹非反转A股仍面临诸多考验
在对市场整体运行趋势作出乐观判断的同时，众多市场人士也坦言，受制于一些不确定因素，A股反弹高度仍是未知数。对于股票市场而言，公司业绩始终是决定大盘走势和股价的最根本因素。从已经披露的业绩预告到逐渐出炉的年报来看，经济增速下滑背景下的行业差距开始显现。
除了业绩因素外，宏观经济环境中的各种不确定性也在制约着市场的走势。
与此同时，在新股扩容速度未减的同时，近期行情好转后上市公司再融资需求增加。新三板或柜台交易、“大小非”减持等依然考验着市场资金面。
而从外围市场来看，全球货币政策宽松导致大宗商品价格上涨，由此带来的输入性通胀压力或对国内政策调整空间产生挤压。延续已久的欧债危机将在3月份进入偿债高峰期，“黑天鹅”事件的出现难以预料。
阶段性的反弹并不等于趋势性的反转。跨越“牛熊线”的A股，仍面临诸多不确定性的考验，众人期待中的牛市远未到来。(新快报) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] 下一页
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