第1页: 荣盛发展：销售释放在即 成长值得期待第2页: 广电网络:业绩符合预期,后续关注再融资和资产注入第3页: 贵州茅台:加强终端渠道建设第4页: 开元投资:积极打造医疗平台第5页: 中国建筑：新签订单稳步增长维持“买入”评级第6页: 中国水电：国内合同将恢复正向增长维持“推荐”评级第7页: 金证股份：创新业务带来诸多看点“买入”评级第8页: 罗普斯金：业绩稳步增长 布局产能扩张第9页: 常宝股份：低估值 高增长第10页: 宇通客车：一季业绩符合预期 龙头地位加固第11页: 张化机：非标压力容器龙头 受益行业景气
中国水电：国内合同将恢复正向增长维持“推荐”评级
银河证券研究报告指出，随着大型水利项目审批加快，预计今年公司国内市场订单将实现20%的正向增长。前3月国内完成水利建设投资441亿元，同比增长9.6%；同时，年初以来发改委对大型水利枢纽工程的审批已明显加快，已核准项目金额达到500亿元。预计二季度开始水利投资的增速将明显加快，公司作为国内水利建设龙头，将明显受益。
公司融资渠道保持通畅，BT项目进入回购期也将大大减轻财务压力。公司今年拟发行不超过50亿元的公司债和35亿元的中票，对之前成本较高的负债进行置换；同时，公司今年还将收回30亿元的BT回购款，全年运营资金充足，财务费用负担明显减轻。
回报率较高的海外收入占比未来3年将提升至1/3，对公司的整体销售利润贡献将显著提升。2009-2011年间公司新签合同中，海外地区的占比已达到35%-45%，但同期公司的收入结算中，海外收入仅占到25%左右，这主要是因为过去3年公司既有的海外项目大都处于项目初期，随着这些项目后续逐步进入主体施工及设备安装阶段，其收入结转进度将大大加快。2011年公司海外毛利率较国内高出9.3个百分点，公司后续海外收入占比的快速上升将显著提升公司的整体盈利水平。预计2012-2014年EPS分别为0.48、0.60和 0.75元，维持“推荐”评级。
银河证券 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] 下一页
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|