中金再推低估值蓝筹 10股有望成下一波强攻龙头
招商地产:再融资助力 发展前景广阔 招商地产 000024 研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇 撰写日期：2014-10-30 核心观点: 龙头房企再融资第一家 招商地产发布公告,公司计划发行可转债,本次计划发行总额不超过人民币80 亿元,期限为六年,本次发行可转债的票面利率不超过3.0%。本次计划是公司再融资的进一步尝试,通过发行可转换公司债券的方式,探索可行的股权融资方式。相信本次再融资计划相比较于之前的尝试,将更有可能打通龙头企业股权融资的渠道,加大主流地产企业的资本运作机会。 大招商,大协同 招商地产作为招商局集团唯一的房地产上市平台,在整个集团发展过程中扮演了重要的角色。未来公司的发展将会建立在整个集团的平台的基础之上,背靠丰富的项目资源以及金融实业多业务领域的跨界合作,通过资本和产业的有效的互动,盘活存量资产和在手资源,进入成长的快车道。 做好主业,稳健前进 前三季度公司销售业绩保持稳定,四季度总货值最低可达到540 亿。公司年内目标500 亿,我们认为目标完成基本可以确定,如果市场按照当前状况逐步复苏,整体销售水平有望达到520 亿,与13 年相比增长约20%。 预计公司14、15 年EPS 分别为1.73、2.01 元,维持“买入”评级。 招商地产可转债方案的提出和发行意义重大。一方面,龙头地产公司未来的资本运作会加大,行业整合进一步加快,行业朝更健康的方向发展; 另一方面,对于进一步盘活优质资产,发挥集团多业务领域优势意义重大, 公司会得到更好的发展机遇和环境。 风险提示 再融资进程低于预期。 |