广联达：战略转型思路清晰，重点关注电商进展
广联达?
建筑业增速显着放缓，主业承压迫使主动求变。 1) 建筑业 Q1 增速从去年的 15.9%下降到 10.1%， 同比回落 5.8 个百分点，从而导致公司对于中报业绩展望较为悲观，而行业低迷更使得公司产生主动谋变的动力； 2)公司在 13 年底开始布局电商业务以来，各项产品均围绕新业务在不同程度上有所改进，最显着的一个特征是部分产品逐步云+端化，相较于传统产品销售模式而言收入方面可能有一定影响但能够实时掌握用户的数据，从而达到进度跟踪的效果； 3) 广联达的转型战略可用“两聚、两圈、一建”来表示，“两聚”就是聚量(旺材)和聚人(施工现场的交互)，两圈是指“圈地”(工地)和“圈楼”(楼宇运维)；“建库”是基于 BIM 的构建数据库，再开展以工程项目为核心的相关征信服务。目前圈地是希望三年之内达到 5 万-10 万个项目工地；聚人，在整个施工现场将拥有近 1 亿用户； 4)公司当前正在推行员工持股计划， 同时公司在互联网业务方面引进了大量的人才，在产品研发及管理思路方面或有较大的改变。
B2B 电商业务继续全方位布局，建材行业走向线上交易是大势所趋。 公司旺材电商作为业内唯一的 B2B 电商平台，极有望切中建材供需双方的需求点： 1) 地产行业利润率持续下行，传统甲方用户存在主材采购权回收的需求，旺材能够及时提供海量供应商资源，对于中小地产商而言省却了大量的供应商资质审核成本； 2) 通过联合采购以及其他方式的供应商促销形式，能够给采购方带来实在的成本优惠； 3) 建材市场通常表现为买方话语权较强，因此电商平台能够聚集大量甲方采购用户，供应商生态将快速丰富； 4) 广联达具备强大的软件能力能够为在线商铺提供线上设计功能，这是区别于其他非专业电商的核心竞争力； 5)根据旺材官网，电梯产品将于近期开始进入放量销售阶段，相较于线下销售渠道而言，旺材网的价格具备极大的竞争优势，门窗幕墙有望成为电梯之后的放量产品，同时网站建设已经较为完善，看好公司各项业务稳步推进。
盈利预测： 公司当前处在转型关口，电商及互联网金融业务将贡献较大弹性，预计 15～17 年 EPS 分别为 0.71、 0.96 和 1.35 元，维持“推荐”评级。
长江证券 马先文 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 下一页
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|