周三机构一致最看好的十大金股（12/1）
圣农发展个股资料操作策略咨询高手实盘买卖 圣农发展:行业低谷将过去,公司业绩将改善 类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：王志磊 日期：2015-12-01 产能有序投放。公司浦城圣农第一期6000万羽产能项目全面投产,第二期6000万羽产能项目及政和欧圣实业第一期3000万羽产能项目陆续投产。相比年初,公司种鸡存栏数增长17.96%,肉鸡存栏数增长28.87%,鸡肉产品销量较上年同期增加了17.98%。 价格下跌导致亏损。上半年主产区均价跌破6.5元/KG,为6年来最低,受价格走低影响公司出现亏损。 建设B2C销售网络。公司成立了B2C团队,拟在生产基地周边建立服务终端消费者的销售网络,以县城为单位,采用加盟的方式设立产品专卖店,直接向终端消费者出售冰鲜鸡肉产品。目前欧美发达国家市场上已淘汰冻品,仅销售冰鲜商品。中国消费者尚未形成购买鲜品消费习惯,公司此次销售创新,意在推动消费者对鲜品的认识度与接受度,创造出一个新兴消费市场;同时,通过“去中间化”优化公司销售模式,提升公司产品利润率--公司原有B2B的模式未直接与终端消费者接触,致使流失中间环节利润,通过B2C方式,可以有效提高公司的盈利能力并树立公司产品品牌。 一体化模式带来风险可控优势。公司一体化模式具有产品可控的优势。公司向KKR定向发行股票已完成,引入KKR作为战略投资者,有助于公司更加规范治理并提高公司抗风险能力,奠定公司国际化基础。 行业形势有望向好。行业淘汰产能仍在继续,而恢复美国祖代鸡进口短期内较难实现,2015年7月份国内祖代鸡单月引种量仅为4万套,产能的压缩奠定了行业未来长期的景气度。 维持“增持”评级。预计2015年、2016年公司EPS分别为-0.08元、1.14元,按8月28日收盘价17.20元计算,对应市盈率分别为-215.00倍、15.09倍,目前行业正处于底部,公司一体化的模式业绩弹性大,将率先受益于未来行业拐点的来临,维持“增持”的投资评级。 风险提示:行业产能淘汰力度不如预期的风险。 |