马年的资本圈是互联网三巨头BAT(百度、阿里巴巴 、腾讯)的天下。受阿里巴巴入股消息影响，文化中国传播集团有限公司(港交所代码01060，简称文化中国传播)周三收盘大涨186%收于1.83港元。

　　文化中国传播2月初才0.3港元，公告前已翻倍涨至0.64港元，昨日盘中一度大涨420%至3.39元，收盘市盈率升到77倍。

　　文化中国传播是港股市场上一只边缘股。之前，股价长期徘徊在0.3到0.4港元间，一直未能进入港股市场机构投资者的研究范围，缘何成为阿里巴巴的收购对象、从而股价一飞冲天？

　　事实上，阿里巴巴的入股曾露端倪。今年1月中旬，文化中国传播回应关于董事长被带走调查的传闻时，公告董事会会议由董平主持，有关被调查的报道对公司并没有影响，还说公司近日“与独立第三者就若干可行交易进行磋商”。现在来看，这个独立第三者应是阿里巴巴方面。

　　BAT的资本并购案大多线路清晰，要么入侵对方地盘，抢夺互联网入口，要么布局未来。比如最近的腾讯入股京东商场事件，腾讯旗下电商业务是弱项，京东则是阿里巴巴的强劲对手，腾讯借此在电商布局上扳回一局。比如百度有百度地图，腾讯有腾讯地图，阿里巴巴就收购高德地图。再比如BAT都对社交化生活电子商务领域进行布局，阿里巴巴投资美团网 ，然后百度收购糯米网，最后腾讯入股大众点评网 。腾讯基于微信的嘀嘀打车、阿里巴巴基于支付宝钱包的快的打车，烧钱火并的盛况大家也都看见了。

　　可以清晰地看到，BAT大战不论收购何种公司，都是围绕信息流、支付流和物流这三大领域而展开。从这个产业链脉络看，阿里巴巴控股文化中国传播无关前述模式。从公告看，阿里巴巴的目的在于“探索线上娱乐及媒体相关领域的未来商机”。但是，文化中国传播本身并不是从事线上娱乐的公司，也不掌握线上娱乐的资源。

　　文化中国传播，其实是国内的类影视工作室模式。该公司去年中报营收不足5亿元，影视制作及发行占营收的62.7%，电视广告占32.3%，手机、杂志类业务仅占5%。至于该公司开展的手游业务，只能算是一个概念。从公司的投资看，近年最成功的项目是电影《西游降魔篇》，但只是该片的投资方之一。也就是说，阿里巴巴收购的这家影视公司其实没有核心竞争力，不掌握某领域某产业的核心资源，没有独特的商业模式，也不属于BAT大战的互联网产业链范畴。

　　从产业投资上进行解读，似乎只能联想阿里巴巴今年1月入股中信21世纪 (港交所代码00241)。阿里巴巴入股前，中信21世纪股价长期在1港元下方，阿里巴巴成为公司实际控制人后，股价暴涨，现在已到6港元，而阿里方面的认购股价是0.3港元。当然，控制中信21世纪能使阿里系布局医疗互联网，这仍属BAT大战的产业链范畴。

　　如果硬要讲这宗新收购案与BAT大战有何关联，那就是文化中国传播改旗易帜，从腾讯系转身阿里系。很多投资者持有文化中国传播的原因，主要是它是腾讯概念股的成员，虽然位置不太重要，股份也不多(腾讯持股8.6%，主要倾向是财务投资)，但毕竟是小市值的腾讯概念股。

　　对于股票投资者而言，文化中国传播的暴涨，只说明了一件事，那就是BAT概念股确实值得关注—这只腾讯概念股当腾讯没有大手笔投资时，结果因成为阿里巴巴概念股而暴涨。

　　不管怎么说，马云一出手，账面已经浮盈266%。阿里巴巴方面出资62.44亿港元，占公司扩股后总股本的60%，认购价为每股0.5港元，按最新收盘价1.83港元算，此宗资本运作账面浮盈已达166亿港元。

(责任编辑：DF064)