随着香港股市波动，今年上市的新股总体表现欠佳。2014年挂牌的24只股票中有18只跌破发行价。

　　据《第一财经日报》记者统计，今年在香港主板及创业板上市的24只股票中，仅有6只股票的当前股价高于上市价，其余全部跌破发行价。而这6只股票中有2只来自主板，包括上市时升15.66%的老恒河酿造(02226.HK)及上市时升5.24%的力高地产(01622.HK)，这两只股票上周五分别收报7.68港元及3.38港元，分别较上市价累计升7.41%和35.2%。

　　相比之下，上市时遭遇疯狂认购的股票后市则表现不佳。例如，今年参与人数最多的夜店股Magnum(02080.HK)在上市时曾经获得3558倍的超额认购，成为今年香港新股市场的超额认购王，其以1.5港元定价，在上市当日曾涨到3.21港元的高价。但由于营运开支上升，以及同业竞争加剧，该公司在上周发布盈利警告，令股价重挫，上周五收报1.05港元，较上市价已经下跌30%。

　　无独有偶，在上市时因拍卖概念独特的保利文化(03636.HK)也遭遇“不测”。上周五保利文化收报31.85港元，较招股价33港元跌3.5%，而在上市当日，保利文化股价飙升了30%。

　　一些市场人士在分析次新股走弱原因时表示，由于今年以来新股上市时，市场过于乐观，定价相对进取，只有在新股定价恢复合理后，市场才会再关注新股市场。

　　时富证券联席董事邓建初对《第一财经日报》称，很多招股时候反应热烈的新股，无法延续高股价的原因是上市时定价太高，随着热潮退去后，新股市场开始变得艰难。

　　香港资深投资银行家温天纳对记者称，香港市场每隔几年，就会出现“新股潮”，但是这股热潮需要有表现良好的股市来支持，但今年热炒的部分新股几乎没有实际业绩，难以吸引成熟的投资者。

　　“比如那个夜店股，定价太进取了，概念不够实际，除非接下来新股有合理定价，新股市场才能逆袭。”温天纳说。

　　而值得留意的是，今年在创业板上市的5只股票中，有4只股票守住了上市价，而且有部分股票上市后累计升幅达到了200%。温天纳称，创业板企业的股份几乎是私人配售，股份太过集中，并不具代表性，而且风险相对主板也要高很多。

　　而即将上市的哈尔滨银行(06138.HK)也难以抵挡市况较差对普通投资者的影响，根据该行最新公布的配售结果，哈尔滨银行收到香港公开发售提交总数8289.5万股的合计820份有效申请，相当于香港公开发售下可供认购总数的27%。

　　但在国际配售方面，哈尔滨银行则获得不错的反应，获得了超额认购。哈尔滨银行联席全球协调人将香港公开发售下未获认购的发售股份重新分配至国际发售，令国际发售的H股股数达到29.41亿股，相当于总发行股份总数约97.3%。但根据原定计划，哈尔滨银行计划国际发售90%的股份，公开发售为10%。

　　哈尔滨银行最终选择以招股价下限定价，每股发售价定为2.9港元，今日正式在联交所挂牌上市。

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