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一、理财市场动态 ·2008年信托公司峰会开启信托新局面 日前,为贯彻落实中央经济工作会议精神、应对全球金融危机,银监会召开“2008年信托公司峰会暨非银行金融机构监管工作会议”。 会议分析了在应对全球金融危机过程中,信托公司面临的挑战与机遇。银监会主席刘明康在会上指出,要准确判断国际金融危机和国内经济下滑带来的冲击和影响,积极应对,增强做好信托公司经营和监管工作的信心。用益信托工作室分析师李旸表示,这次会议传递了一个非常重要的信息。那就是,信托的作用得到了重视,信托的成绩得到了认可,信托的地位得到了提高。因为,近几年银信合作市场发展迅速、规模日益庞大。也带动了银行业务的发展,改变了银行靠传统业务盈利的状况。通过这些成绩,信托逐渐摆脱了在金融业中舅舅不疼、姥姥不爱的尴尬地位。 点评：召开如此高规格的信托公司峰会，这在以往是很少见的。在全球经济危机的特殊时期，召开这样的峰会，说明监管层对信托公司在金融体系中的重要性的认同。一方面，要求信托公司在经济振兴中发挥特有的制度优势；另一方面，也是对信托公司在这种特殊时期如何防范风险作出提示。 ·遭遇熊市银行理财产品延期赌未来 东方网1月16日消息：“屋漏偏逢连夜雨”，金融危机的“气焰”虽然在救市措施的接连出击下稍有缓和，但部分投资者还是在岁末年初之际遭遇到之前购买产品的“延期门”。据记者在采访中统计发现，在近期到期的一些银行理财产品中，由于2008年以来股市的不景气，到期表现都不尽如人意，有的甚至浮亏近50%。因此，银行为了弥补投资者的损失，选择将理财产品进行“延期”。 据记者统计发现，这类进行延期或展期的理财产品，其投资标的均为证券等权益类产品。具体到产品类型上，主要是FOF类产品或者部分挂钩股票市场的结构性理财产品。 “如果投资者选择赎回而不是延期，那么就是将浮亏变成了实亏。”工商银行浦东分行财富管理部理财师李吉说，“如果选择延期，那么还有机会将亏损减小。但这里面包含了一个时间成本，投资者可能还需要1-2年时间，将损失弥补回来。”不过，市场上还有一种其他的方式，也值得银行参考。以光大银行为例，在遇到类似情况时，光大选择设计一款承接产品来弥补投资者的损失。“这类产品属于非常稳健的产品，全都是固定收益类的产品，而且银行在设计时放弃了自身的收益，因此可以部分弥补投资者的损失。” 点评：理财产品遭遇市场不利变化，造成投资亏损。为了更大限度地维护投资者利益，通过选择延期，以换取有利的市场机会，虽是一种收益弥补的方式，但更为重要的是，理财机构应据此寻找更好的投资策略。 ·银监会：严禁不良资产证券化 1月12-13日，中国银监会召开2009年工作会议。银监会表示，2009年将在促进银行业金融机构在审慎前提下，加大信贷支持力度，促进经济增长。 就在会议召开的上一个周末，银监会发布了《关于调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知》。银监会表示，将在2009年鼓励实施贷款重组，拓宽项目贷款范围，允许有条件的中小银行业适当突破存贷比，支持创新担保融资方式和消费信贷保险保障机制，并加强对大型企业并购活动的信贷支持。在小企业和涉农业务方面，银监会还要求，各银行业金融机构小企业贷款增速应不低于全部贷款增速，主要银行业金融机构要设立小企业信贷专营服务机构,支持小企业发展。同时，加大对涉农信贷的支持，全面深化农村信用社改革，增强各类机构的农村金融服务能力，指导银行业金融机构积极开展有利于促进消费的金融创新，促进城乡消费和消费升级。由于2009年国际国内形势更趋复杂，银监会一再强调，2009年要加强对银行业金融机构不良资产的管理,严格控制不良贷款余额和比率。“作为监管部门，控制风险是我们的第一责任，但是由于经济下滑风险加大，银监会面临着两难困境。”一位银监会工作人员向记者表示。要求各家金融机构严格坚守风险管理底线，严格执行大额风险集中度中单一客户10%和集团客户15%的授信高限。此外，项目贷款借新还旧、续做“打捆”贷款，开展不良资产证券化和无收益房屋信托等行为也被明令禁止。理财产品也要严格遵守“三要求一加强”，做到风险可控、成本可算、信息充分披露，加强售前、售中、售后全过程管理，纠正把理财产品等同于存款客户管理的错误做法。 点评：一方面是金融受经济危机影响风险加大，另一方面金融又担负着促进经济稳健发展的任务。市场化的金融业应当在积极的财政政策和宽松的货币政策下为经济振兴提供足够的支持，同时要保持必要的审慎。稳定的金融才是对经济发展的最好支持。 ·私募股权投资航母“平安资本”待批 据本报记者独家获悉，中国平安保险集团应保监会要求递交了设立专门从事PE(“Private Equity”，私募股权投资)投资子公司的申请，该子公司的简称为“平安资本”，目前保监会还未正式通过，而一旦审批完成，平安集团的初步考虑为未来每年通过该平台在PE领域的投资将达到约100亿元。 “目前一切都必须等待保监会对于保险公司在PE领域投资的规定确定，到时才会放行，而这样的年投资规模将是国内人民币PE基金中最大投资量的基金之一。”一位接近此事的金融业人士对本报记者透露。保监会正在针对这样的情况制订政策。据接近保监会的人士透露，未来对于保险资金成为LP、进行PE投资以及基础投资方面的规定将会同时出台。保监会资金运用监管部主任孙建勇在“2008上海资金与资产管理中心建设论坛”上表示，2008年实际上是资产管理转换的阶段，保险业的发展战略意向要逐步从固定投资、权益投资向产权股权转变，要扩大基础设施的投资，扩大企业股权，做一些长期、稳定投资，保持可持续发展。 “业内人士认为，在险资的PE之旅即将开始之时，完备与合理的制度框架可能是目前的当务之急。 点评：保险业是市场中巨大而重要的资金提供者和投资者，有着天然的投资冲动。但稳健投资又是保险业的根本职责要求。所以，保资投资领域的一步步放开，都和投资资市场的成熟紧密相连，也应当考虑到保险资金的投资能力以及投资手段与保险功能的匹配性。PE尽管被认为是一个适合保资进入的领域，但离其预期功能的完美发挥，还有很长的规范之路要走。 二、一周信托理财产品述评 上周有十家信托公司共发行或成立了十一款集合信托理财产品。比上周略有下降，在产品资金运用方式上也更为简单，主要集中在证券投资、贷款和股权或股权收益权投资方面。上周有五款证券投资信托计划发行或成立。在上周的十一款产品中，还有三款用于基础设施建设领域的产品。剩余三款产品则是其他领域的投资或融资产品。 点评：一段时间来，证券市场快速下跌的趋势得以缓和，表现出个股的不同程度的活跃。这种市场状态勾起了私募证券投资基金的嗅觉。这周有五款证券投资集合信托产品出现，占到了上周产品的近一半。其中包括前期在证券投资领域异常活跃的华润信托和中融信托产品，以自身研发团队业绩为人称道的云南信托也再出江湖。基金型的证券投资信托和结构化的证券投资信托展现了私募证券投资的多样性。 结合上周由国金证券主办的2008年“中国最佳私募基金”评选活动传来的信息可以看出，虽然信托私募基金起步晚，规模还不大，也还存在一些问题，同时，在“内忧外患”下2008年A股市场风险集中释放，但信托私募基金在大幅战胜市场的同时亦有少部分产品取得绝对回报，17只券商集合理财产品平均战胜同期指数23％且全部产品均战胜同期市场，无论私募基金还是券商集合理财从整体角度出发均已经将其专业化管理优势充分展示出来，对投资者交出了比较满意的答卷。由于阳光私募基金借鉴了公募基金在资金托管、账户监督等方面的优点，并且在利益捆绑、激励机制等方面作出良好设计，因此作为一个行业在国内证券投资理财市场中迅速兴起的力量，相信在2009年将有更好的表现。 上周的基础设施建设类集合资金信托，分别采用贷款和债权买入返售方式向政府项目融资。因于信托资金投资领域狭窄这周信托理财产品资金运用方式较为单调。 银信合作产品方面，除信托贷款类产品外，这一周出现了多款证券投资和债券投资类的银信合作产品，这是否预示着对证券市场的信心有所恢复，尚有待进一步观察。 三、信托理财产品发行榜 ·百瑞富诚十九号（登封基础设施）集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：百瑞信托 发行规模：3000-5000万元 资金运用方式：贷款 推介期：2009-1-16至2009-2-16 发行地： 郑州市 信托期限： 1.5-2年 投资门槛：100万元 预期收益率：6.6-7.5% ·华信·财富快车2号集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：华信信托 发行规模：3000万元 资金运用方式：贷款 推介期：2009-1-16 发行地： 大连市 信托期限： 1年 投资门槛：100万元 预期收益率：6.5-6.8% ·创业投资三期集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：湖南信托 发行规模：5000万元 资金运用方式：股权投资 推介期：2008-12-31至2009-1-20 发行地： 长沙市 信托期限： 5年 投资门槛：100万元 预期收益率：% ·象山产业区应收款转让及回购集合信托计划 类型：集合信托 发行机构：金港信托 发行规模：6400万元 资金运用方式：债权受让 推介期：2009-1-12 发行地： 宁波市 投资门槛：万元 预期收益率：7% ·同威2期证券投资集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：华润信托 发行规模：万元 资金运用方式：证券投资 推介期：2009-1-12至2009-2-12 发行地： 深圳市 投资门槛：100万元 预期收益率：% ·天信超安09-1期证券投资集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：天津信托 发行规模：3000万元 资金运用方式：证券投资 推介期：2009-1-12至2009-2-12 发行地： 天津市 信托期限： 18个月 投资门槛：20万元 预期收益率：5.5%+或有分红 ·重庆市涪陵区龙桥工业园区建设开发有限公司应收债权买入返售集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：新华信托 发行规模：15000万元 资金运用方式：债权受让 推介期：2009-1-12 发行地： 重庆市 投资门槛：万元 预期收益率：% ·金丝猴证券投资2009-1集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：云南信托 发行规模：4000万元 资金运用方式：证券投资 推介期：2009-1-15- 发行地： 昆明市 信托期限： 1年 投资门槛：100万元 预期收益率：6% ·云程泰资本增值证券投资一号集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：中融信托 发行规模：万元 资金运用方式：证券投资 推介期：2009-1-15至2009-2-15 发行地： 哈尔滨市 信托期限： 投资门槛：100万元 预期收益率：% ·六禾光辉岁月1期证券投资集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：中原信托 发行规模：1580万元 资金运用方式：证券投资 推介期：2009-1-12 发行地： 郑州市 信托期限： 10年 投资门槛：万元 预期收益率：% ·中原理财-成长2期-中孚实业股权收益权投资集合资金信托计划 类型：集合信托 发行机构：中原信托 发行规模：1000-13000万元 资金运用方式：股权收益权受让 推介期：2009-1-13至2009-1-21 发行地： 郑州市 信托期限： 18个月 投资门槛：40万元 预期收益率：7.2% ·“得利宝·新蓝202号”人民币34天理财产品 类型：银信合作 发行机构：交通银行、中海信托 发行规模：万元 资金运用方式：票据投资 推介期：2009-1-12至2009-1-20 发行地： 全国 信托期限：34天 投资门槛：5万元 预期收益率：1.8-1.95% ·“天蓝5号”人民币3.5年期债券型准开放基金式保本产品 类型：银信合作 发行机构：交通银行、交银信托 发行规模：5000万元 资金运用方式：债券投资 推介期：2009-1-12至2009-2-3 发行地： 全国 信托期限：3.5年 投资门槛：10万元 预期收益率：% ·“阳光理财·T计划”2009年财富客户第1期人民币1年期信贷型产品4 类型：银信合作 发行机构：光大银行、英大信托 发行规模：万元 资金运用方式：信托贷款 推介期：2009-1-10至2009-1-15 发行地： 信托期限：1年 投资门槛：100万元 预期收益率：3.95% ·2009年第2期“心喜”2009008号人民币165天信贷型产品 类型：银信合作 发行机构：北京银行、北京信托 发行规模：万元 资金运用方式：信托贷款 推介期：2009-1-13至2009-1-15 发行地： 全国 信托期限：165天 投资门槛：20万元 预期收益率：3.4% ·“得利宝·海蓝117号”人民币26天信贷型保本产品 类型：银信合作 发行机构：交通银行、中诚信托 发行规模：25000万元 资金运用方式：信托贷款 推介期：2009-1-13至2009-1-15 发行地： 全国 信托期限：26天 投资门槛：5万元 预期收益率：2% ·2009年第4期“稳得利”票据投资型人民币62天产品 类型：银信合作 发行机构：工商银行、信托 发行规模：万元 资金运用方式：票据投资 推介期：2009-1-14至2009-1-20 发行地： 全国 信托期限：62天 投资门槛：5万元 预期收益率：2.5% ·“得利宝·宝蓝7号”人民币2年期证券投资型有限保本产品 类型：银信合作 发行机构：交通银行、上海信托 发行规模：10000万元 资金运用方式：证券投资 推介期：2009-1-14至2009-1-22 发行地： 全国 信托期限：2年 投资门槛：10万元 预期收益率：5.5-5.8% ·“方信理财”35号人民币债券信贷综合型3个月保本产品 类型：银信合作 发行机构：浙商银行、信托 发行规模：10000万元 资金运用方式：组合投资 推介期：2009-1-14至2009-1-18 发行地： 全国 信托期限：90天 投资门槛：5万元 预期收益率：3.4% ·“利得盈·信托贷款型”09年定向发行第1期人民币1年期产品 类型：银信合作 发行机构：建设银行、江西信托 发行规模：30000万元 资金运用方式：信托贷款 推介期：2009-1-15至2009-1-20 发行地： 全国 信托期限：1年 投资门槛：5万元 预期收益率：3.78% ·“得利宝·海蓝89号”人民币97天理财产品 类型：银信合作 发行机构：交通银行、中海信托 发行规模：万元 资金运用方式：信贷资产受让 推介期：2009-1-15至2009-1-21 发行地： 全国 信托期限：97天 投资门槛：5万元 预期收益率：3-3.4% ·“得利宝·新蓝204号”人民币60天理财产品 类型：银信合作 发行机构：交通银行、上海信托 发行规模：万元 资金运用方式：债券投资 推介期：2009-1-15至2009-1-21 发行地： 全国 信托期限：60天 投资门槛：5万元 预期收益率：2% |
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