银河期货：铜、铝、锌、铅周策略会（10月17日-10月21日）
2011-10-24 9:03:47 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：每日现货价格 核心提示：铜：本周铜市大幅下挫，最大跌幅超过10%，周末铜价有所反弹。分析来看，德法未能像前期预期的那样达成很好的共识，这打击了对欧债将得到彻底解决的预期，引发市场避险性抛空。目前欧盟将公布日期推迟到10月26日，我们认为这是2009年政策市以来的矛盾
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铜：本周铜市大幅下挫，最大跌幅超过10%，周末铜价有所反弹。分析来看，德法未能像前期预期的那样达成很好的共识， 这打击了对欧债将得到彻底解决的预期，引发市场避险性抛空。目前欧盟将公布日期推迟到10月26日，我们认为这是2009年政策市以来的矛盾的集中爆发，各国政府难有更好的办法拖延经济周期，未来欧债爆发或经济衰退的可能性仍然存在。从基本面看，Freeport下属两大矿山仍在罢工，中国铜库存也处于低位，但因为消费波动大于供应影响，目前市场更为关注消费。高铁、五金、空调消费已有放缓迹象，电缆行业暂时还好。欧美国家铜消费也取决于经济，未来欧债问题仍是市场关注焦点。从技术上看，铜价仍处于4浪调整之中，区间为6700-7700美元，后市如下破6700美元，铜价将打开下行空间。交易上仍以空头操作为主。
铝：本周铝价整体延续弱势，LME铝价击穿2100美元关口，再创5月份调整以来的新低；沪铝价格也回落至16000元/吨附近。经济增速的放缓及欧债问题的不确定性，进一步加剧了市场的动荡。从现货和期货市场结构看，前期反弹现货维持较高的升水，尤其是国庆节之前，推动了现货升水走高，节后整个升水下滑，甚至出现贴水的状况，所以节前较强现货支撑消失。河南铝加工厂订单减少，华南华东地区导致库存量的增加。短期库存剧增和下游消费开始转弱，对铝价形成压力。但从目前情况来看，利多因素依然存在，虽然库存增加，但库存仍然处于偏低水平。值得关注的是铝减产，资金及电力问题仍将限制铝产量增加。国内铝价跌破成本区间，或对价格向下空间起到一定抑制作用，预计沪铝维持区间震荡概率较大。
锌：本周锌价大幅下行。LME锌价周四达到年内新低1718.5美元，本周跌幅超过10%。沪锌本周同样达到年内新低13804元。基本面上，国产矿已基本停止出货，国内冶炼企业原材料供应愈发趋近，许多冶炼厂被迫减产，但始终不改锌基本面上过剩局面。据国际铅锌研究小组数据，全球精炼锌市场2011年前8个月供应过剩26.3万吨，远高于去年同期的9.7万吨。此外，近期宏观经济形势低迷也对锌价形成了向下的压力。交易上震荡偏空思路对待，但可考虑部分空单获利了结。
铅：本周铅价大幅下挫，沪铅最低触及接近9月低点13700元一线。当前看，欧盟峰会前，由于市场对欧盟峰会预期达成实质性的解决方案愈加不乐观，因此整个市场被恐慌氛围笼罩，这是导致本周铅价大幅下挫主要原因。供需面，当前价格暴跌下下游入市采购，但无奈冶炼厂惜售严重，现货已经严重滞跌，大幅升水。在10月23日欧盟峰会前，市场暴跌后减仓观望推动铅价短线反弹。总的来看，铅价依然处于弱势，是短线企稳还是再次下跌，下周欧盟峰会结果仍将决定铅价近期走势。
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