兴业投资外汇早评：西法国债拍卖继续利好，欧元强势上扬（2012年1月20日）

（兴业投资）周四法国拍卖了80亿欧元中长期债券，2、3和4年期债券的收益率均有所下降。西班牙拍卖了66亿欧元长期债券，拍卖额超出此前目标45亿欧元，其中10年期债券收益率自11月份的6.97%降至5.43%。包括此次拍卖在内的欧元区国家近期一系列拍卖均取得了或大或小的成功，进一步增加了投资者对欧元区债务前景的信心。拍卖结果公布後欧洲股市受到支持全面上扬，非美货币尤其欧元走势非常坚挺，欧元/美元突破了自去年11月开始的日图下行通道上轨，大有结束这一波跌势的势头。美国早盘时欧元/美元触及日内高点后小幅回落，不过随后葡萄牙财长加斯帕表示780亿欧元的救助基金的使用已经步入正轨，周三国债拍卖的顺利完成或将意味著该国正接近向好的转折点，其言论刺激欧元再次上扬，而到了美国尾盘国际金融协会（IIF）在结束周四的希腊债务谈判时表示日内的谈判富有成效，周五将继续进行，欧元/美元受其积极评级进一步回升。有欧盟官员表示，IIF在谈判中向希腊政府提出新的票息建议，建议新债券的初始票息在3.6%-3.7%，之后每两年提高一次利率，这使希腊私营部门债权人参与计划(PSI)在本周五完成协议提供了一个“非常好的机会”。

来自国际货币基金组织(IMF)、欧洲央行和欧盟”的高级官员代表团将于周五抵达雅典，就总值1,300亿欧元的第二轮援助贷款进行磋商。希腊与私营债权人达成债务减记协议，以此在2020年将债务占GDP的比重由160%降低至120%，这是希腊得以获得“救命钱”的关键条件。若日内希腊债务谈判能达成协议，欧元/美元将有机会进一步上扬；相反，一旦谈判破裂，近期所积累起来的乐观情绪可能迅速崩溃，欧元/美元短时间内可能会暴跌。因此周五的希腊债务谈判能否取得成果将是欧元未来一段时间走势的关键，密切关注其进展。

欧元/美元：国债拍卖的利好，葡萄牙财长的乐观预期以及国际金融协会的积极评价在美国时段推动欧元/美元持续上扬，汇价现已突破了日图下行通道上轨，随机指标也继续向上，倾向进一步反弹，我们现考虑逢低做多。

英镑/美元：由于欧元/英镑交叉盘在美国时段持续上扬，英镑的走势受到一定的抑制，英镑/美元时段内小幅回升，暂时还未能突破1.5500，不过持稳在1.5400上方，因此维持看多，周五关注英国12月零售数据。