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“人们对中国经济两大担忧：经济增速放缓和通胀压力，并不在一个数量级上，应着重‘反通胀’。”马骏称，短期内“不对付通胀”是最大的风险，若不及时应对通胀上行压力，将导致更大力度的政策紧缩，增大经济“硬着陆”可能。他预计今年中国GDP增速8.7%。 马骏建议一次性加息50点子 “我个人建议是，央行最好一次性加息50个基点，给市场以冲击，体现央行用很大力度解决通胀问题的决心，改变市场预期。”马骏预计，今年内地年均CPI增幅为4.4%，高于上年的3.3%，年内CPI同比增幅将在6月份升至5.5%高点，下半年逐步放缓。 马骏认为，今年前7个月加息的可能性较大，主要由于上半年通胀压力上行，在6月份见顶，导致政策紧缩压力增大。“7月份公布6月CPI数据，那时加息的政治动能还存在，民意支持仍在，下半年CPI增幅下降，政治上对加息的支持将明显回落。” 料央行上调存款准备金率3至4次 加息同时，马骏预计，央行今年将上调存款准备金率3至4次，每次上调0.5个百分点，主要由于资本项和正常热钱的流入规模不小，央行须上调存款准备金率对冲新的流动性。 “对付通货膨胀最为有力地是货币紧缩”，马骏认为，市场普遍预期今年内地M2增长16%，贷款规模7.5万亿的货币政策目标过于宽松，他建议控制M2增速在14%、贷款规模6.5万亿，才能将CPI同比增幅控制4%。 今年非食品价格通胀压力更大 从通胀压力结构来看，马骏指出，有人认为食品是通胀的主要推因，但在他看来食品价格上涨相当一部分也为货币现象，而今年通胀压力中非食品拉动会越来越大，主要体现在租金价格上涨、原材料成本的传导效应以及国际大宗商品价格上升等方面。 “据我了解，去年棉花、皮革等原材料价格上涨100%，最终都会传导到消费品，衣服、鞋类都得涨价，今年非食品价格通胀比食品价格通胀更大。” 今年上半年通胀压力增大，政策紧缩可能上升，马骏认为将对股市构成压力，尤其是天然气、部分房地产开发商股价将受压，而投资性地产将受惠于零售消费上升、航空股将受益人民币升值、以及利好部分消费股公司，如物美、安踏、小肥羊、恒安等。 |
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