国泰基金日前发布二季度投资策略，认为流动性和经济回暖的信号使得二季度市场大幅下跌的可能性不大，A股估值仍处于投资区域，应该强化行业特征，侧重安全边际，把握两大投资主题。
“中国经济增长在恢复中，但经济的增长将是渐进的。”国泰基金表示，3月份主要的经济数据将呈现水落石出，继续复苏的格局。随着去年11月以来央行取消信贷额度，各地银行放贷积极性大幅调动起来。同时，连续4个月PMI的反弹，显示中国经济经历过“休克”之后，正逐步企稳。经济的企稳为股市的企稳提供了一个基础，这也是对经济和股市相对乐观的原因之一。
而随着股市的反弹，A股的名义收益率开始下降，而7年期国债收益率也开始企稳，从而导致股票名义收益率与债券收益率差有所收窄。从Fed模型可看出，收益之差仍超过2%，属历史高位。
在投资思路方面，国泰基金指出，流动性和经济回暖的信号使得二季度市场大幅下跌的可能性不大。股市资金的供求状况在第二季度仍可能有利于市场上行。
国泰基金称，从二季度的市场风格特征来看可能对大盘股相对有利，而行业特征可能更趋弱化，行业配置上将更多地从安全边际的角度考虑。研究发现周期性行业相对市场的PB值与行业景气高度相关，周期性行业价格的拐点决定了相对PB提升的拐点，在价格指数上升趋势中投资最可能获得超额收益。
国泰基金认为，结合对1-2月份工业企业利润的分析，目前周期性行业中的有色、建材、机械、电气设备等与经济同步性较高的行业股价已经反映了复苏的预期，阶段性投资吸引力有所下降，而滞后部门中的化工、钢铁、造纸、煤炭等行业从供求角度看来短期内不具备明显的机会。
“关注‘投资’和‘中部’两大主题性的机会。”国泰基金认为，重点关注中部地区的投资品、正在向中（西）部地区进行产能投资的企业所带来的投资机会。09年投资主题机会仍在产业振兴、企业并购重组、创业板推出等；区域性机会可以关注上海“两个中心”建设、中部投资、西部基础建设投资等。
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