长城基金：把握四大投资机会
2011年是“十二五”规划元年,因而“十二五”规划将为市场指明投资方向,看好四方面投资机会：一是新兴产业下的细分行业龙头。在经济结构调整产业转型和政府政策支持下,市场对于新兴产业的青睐还将继续,并且将呈现结构分化的趋势。二是大盘蓝筹和周期股阶段性投资机会。现阶段从中小板和创业板与大盘股的估值比较来看,中小板和创业板与大盘股的市盈率比已创出新高，在2011年,市场这种结构估值的巨大偏差不可能长期持续,中小盘股票将出现分化,不同风格之间的估值缺口将有所收缩,大盘蓝筹股具有相对超额收益。三是经济结构调整下的大消费板块。长城基金表示,从经济结构调整来看,今后经济增长方式更加依赖消费，因此,在投资需求受到政策调控而趋于回落,外需在国际经济形势波动也面临收缩的情况下,从经济转型的根本出发,消费刺激的政策有望得以持续甚至加强。四是区域经济结构调整下区域投资主题。区域结构调整的目标是实现新的区域分工格局，因此,可以预期还会有关于区域振兴方面的政策细则出台。
博时基金：货币巨潮推动结构转型
2011年，我们强调“货币巨潮下的结构转型”，简言之就是四个字“货币”和“转型”。全球经济再平衡是个长期过程,从失衡到再平衡,基点是货币体系重建,支柱是实体经济转型。目前看来,中国扩大内需仅仅依靠需求管理可能是不够的,如果收入分配结构不调整,产业结构与要素投入结构不转变,扩大消费需求的目标可能就很难实现。从这个角度看,扩大内需的根子还在供给层面，可能要看到未来会降低微观主体对需求扩张政策的依赖习惯,扩大内需发挥的是供给政策的激励,着眼的是结构优化和可持续发展。另一方面,在2011年可能也要加强对市场情绪的理解，虽然非理性有可能是股市常态,但市场估值扩张与收缩之间也有一个均衡,在投资者情绪过度释放后对均衡的回归也蕴含相应的投资机会。
广发基金：布局新兴产业“四张网”
广发基金认为,股市从2010年4月份调整见底之后,传统的行业行情没有太多起色，在一定程度上,这也是国民经济结构的深刻调整,传统工业对国民经济作用将进一步弱化。但随之而来的行业板块的表现开始出现分化,如锂电池、装修、医药、消费等,都开始有非常好的表现。从7月份之后的反弹到现在,中小板的涨幅可能都已经达到50%,这种反弹重点还是在内需行业、消费行业和新兴行业，由此看出,现代产业体系前景广阔,未来传统工业走向精细化，新兴工业高端化的趋势不可避免，以新材料、高端装备制造、新一代信息技术、节能环保为首的新兴产业,以及生物制药、文化创意、服务性消费等行业将会催生新蓝筹公司。广发基金研究认为新兴产业投资将率先在“四张网”发力：高铁网、智能电网、信息网以及新能源网。
诺安基金：通胀压力值得关注
2011年度通货膨胀是央行面临的最大敌人，反通胀已成为央行2011年度首要任务。这一轮通胀起源于2010年中,预计持续时间比较长，通胀的成因也很复杂,首要原因是过去两年货币信贷过度扩张，其次是近一年来全球范围内频繁发生的极端天气和自然灾害,导致农产品和矿产品供给受到冲击,导致原材料价格持续上涨,这是外部输入的通胀压力，还有2010年国内低端劳动力工资开始大幅度上涨,由此导致工资通胀,这是长期趋势。通胀是央行的最大敌人,也是股市的最大敌人。为了舒缓通胀压力,央行必须收缩货币，而货币政策持续收紧,必然导致股市估值重心的下移，A股市场更是如此，本来估值水平偏高的中小盘股票,估值重心下移速度更快，大盘蓝筹股估值水平一直比较合理,因此估值重心下降空间非常有限。目前从基金的资产配置角度来看,适当降低股票仓位水平,并且将仓位集中于低估值行业板块,会有比较好的防御效果。
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