中银行业优选基金在大类资产配置上采取“自上而下”的方法,定性与定量研究相结合,在股票与债券等资产类别之间进行动态优化资产配置。投资决策委员会将定期或根据需要召开会议,审议基金经理对于资产配置策略的分析结论,确定今后一段时间内资产配置策略。目前这一操作流程在中银基金管理公司运作已经成熟,在其过程中的风险防范和结果反馈程序均有前期基金运作的经验总结,因此对新基金的运作会有较好保证。在以上框架之内,基金管理人展开对有机增长个股的选取。
中银行业优选基金规定股票投资的比例范围为基金资产的30%-80%;债券、权证、资产支持证券、货币市场工具及国家证券监管机构允许基金投资的其他金融工具占基金资产的比例范围为20%-70%,并且投资于行业领先类上市公司的比例不低于基金股票资产的80%。混合型基金的操作有利于基金管理人在大类配置上进行更为灵活的决策,但也对基金管理人大类配置能力提出了较高的要求。
中银基金管理公司的投研团队在有效的公司治理架构下,已经形成了稳健有序的工作氛围,其核心凝聚力不断增强。公司投研采取“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略,依靠坚实的基本面分析和有效的数量分析模型,把握证券市场的投资机会。
该基金按照“自上而下”和“自下而上”相结合的方式对各细分行业进行分类、排序和优选。鉴于中国经济与世界接轨的速度加快,基金管理人在行业选取的过程中着眼于全球产业格局的变化。同时通过对国家经济政策取向、国内产业结构变动进行定性和定量的综合分析,把握行业基本面发展变化的脉络,评估行业的相对优势,从而对行业进行优选。
目前自下而上的个股选取能力越来越成为基金投资的核心竞争力,而行业的布局和景气识别则倾向于通过程式化的流程实现,中银行业优选基金目前所实行的选股流程较好地体现了基金管理的思路,通过程式化的选股流程,一方面满足了基金投资分散化的原则,一方面也能够减少基金管理人在行业布局上的精力,有利于集中有限的资源进行更有效率的个股选取。
中银行业优选基金的选股步骤,总体上做到了增长与质量并重,定性分析与定量分析并重,价值与价格并重,从实际操作上为新基金投资理念的贯彻提供了明确的路径指引。
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