高校QFII基金：耶鲁年回报10% 哈佛失足

作者：佚名文章来源：不详更新时间：2013/3/26 8:31:37

　　“去年，QFII的A股基金业绩平均回报率为7.43%。”

　　QFII的投资战果似乎永不平庸。

　　根据记者3月20日在汤森·路透集团旗下基金研究机构理柏（Lipper）获取的研究报告，今年2月，整体QFII基金平均业绩小幅滑落1.51%，落后于国内股票型基金。今年以来，QFII基金的平均业绩11.73%。

　　“受欧元区危机、中国经济硬着陆、地缘政治冲突等因素的影响，全球经济还会产生剧烈波动。”哈佛大学在其最新财政报道中说道。

　　多数QFII都有自己的投资理念，偏向长期、稳健的价值投资，不少机构长期平均年回报高达10%。

　　海外主权基金从不对外披露财报。本次调查中，记者选取了QFII中的高校队伍，细数其投资收益。

　　哈佛就亏在新兴市场

　　众多大型国际机构的财政年度并不以平常的元年计算。哈佛大学的财政年度时间跨度就为2011年6月30日至2012年6月30日。

　　这期间，外围市场并不平静。“2012年前五个月份，市场均处于对美国次贷危机、欧债压力，以及对中国经济向下的极大恐惧之中，股市大幅向下调整。”哈佛大学说。

　　市场调整带来收益率的下滑。按照哈佛大学2012财政年度报告，截至2012年6月30日，这一年来哈佛大学投资回报率仅为-0.05%，远远低于其长期平均水平。报告期末，哈佛大学捐赠基金的资产规模下滑到307亿美元。

　　“同期市场基准为-1.03%，我们超越基准98个基点（一个基点等于0.01%）。纵使这样，跑赢市场基准也并不容易，我们不能保证每一年都做到。”哈佛管理公司的执行总裁说。

　　记者仔细研究发现，这一财政年度，哈佛大学捐赠基金的投资中，私募股权投资、固定收益投资、绝对收益投资、不动产投资均有不错收益，唯独股票投资回报呈现-6.66%的亏损。

　　分析发现，哈佛大学这一年在美国国内投资的回报为9.65%，在其他外国市场股票投资回报为-10.81%。而在新兴市场股票投资回报为-17.43%，亏损最多，且跑输市场基准。

　　“我们的投资组合基本平均分布于美国、外国，以及新兴地区这三个领域的股票市场。”哈佛大学说，“但我们仍然坚信，在新兴市场的股票投资不仅是明智的，而且是急迫的。”

　　哈佛大学投资的新兴市场，主要是中国、印度，以及巴西市场。

　　另一所美国高校——哥伦比亚大学的捐赠基金总共有将近4600个独立基金。截至2012年6月30日，哥伦比亚大学信托基金会总资产77.45亿美元。其中，全球股票市场投资资产14.57亿美元，低于上一年的15.58亿美元。

　　斯坦福资产增加3.2%

　　其他QFII上一财政年度的投资收益也相对平淡。

　　另一家学府——斯坦福大学，其捐赠基金在2011年8月31日至2012年8月31日之间的整体收益率为1.0%。

　　同期，摩根士彤利全球指数的涨幅为-6.0%，巴莱克指数涨幅7.5%。“这个回报主要来自金融市场，特别是国际股票市场的回报。”斯坦福大学分析道。

　　由于新的捐赠资金进入，投资收益也有所体现，截至2012年8月31日，斯坦福大学捐赠基金的市值达到170亿美元，比上一年增加3.2%。

　　“我们相信，在欧洲银行危机、中国经济硬着陆、地缘政治冲突的阴影下，未来经济还会有剧烈的波动。”斯坦福大学分析道。

　　耶鲁长期年回报10%

　　“海外大机构的投资，更符合价值投资的人的理念，挖掘个股，长线拿着。”深圳一家大型基金公司的总经理近日接受采访时说道。记者调查发现，QFII的长期业绩相对更稳定，回报率也颇为丰厚。

　　按照哈佛大学披露，过去三个财政年度，其捐赠基金的投资平均年回报率为10.42%，超过9.17%的基准线。过去十个财政年度，平均年回报率为9.49%，超过7.09%的基准线。过去二十年，平均年回报率为12.29%，超过9.23%的基准线。

　　记者此前查阅耶鲁大学年报发现，在2011年6月30日往前的十年里，耶鲁大学基金的年度投资回报率高达10.1%。这也让耶鲁基金成为业绩排名在前1%的大型机构投资者。

　　据耶鲁大学披露，2011年耶鲁基金的投资中，权益投资占比34%，房地产投资占比20%，绝对回报类17%，自然资源类9%，国外股权9%，国内股权7%，债券和现金4%。