银河证券:注重场内基金中长期配置价值

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2013/6/7 7:31:54  

  基金普遍上涨

  基金分类型来看,47只etf基金平均上涨2.09%。投资深市的etf略好于沪市,等权重指数etf略好于市值加权etf。相对于上市首周的平淡表现,两只港股etf上周表现较好,特别是易方达恒生h股etf一周涨幅达4.26%,在所有etf基金中涨幅排名第1。建仓稍慢一步的华夏恒生etf一周上涨1.50%,略有折价。

  lof基金周平均上涨1.38%。投资于国内市场的lof基金中,中欧沪深300指数、海富通中证100指数和国投瑞银中证下游指数一周分别上涨8.56%、5.28%和4.88%,涨幅居前。投资海外市场的qdii-lof基金走势分化。

  分级基金中股票分级杠杆基金平均上涨2.49%,国泰估值进取、银华锐进和申万进取一周分别大涨15.03%、6.16%和5.77%。亦有几只基金逆市小幅下跌。分级a再度小幅走高,除了没有不定期折算条款的申万收益和约定收益低于6%的长城稳健外,其他所有基金的折价均在10%以下。杠杆债券基金整体表现较好,周平均上涨1.18%,国联安双佳信用b、海富通稳进增利b和中欧鼎利分级b涨幅居前。

  24只传统型封闭式基金价格平均上涨0.78%,涨幅较小,平均折价率大幅回升至11.75%。国泰金鑫和大成景宏一周分别上涨2.30%和2.11%,涨幅居前。华夏兴华等4只基金逆市下跌。首只封闭式基金国泰金泰封闭即将到期,转型方案通过。普通封闭式债券基金持续上涨,折价持续收敛,基于折价的静态剩余年限平均收益率由9月中旬的3%下降到目前2%左右。

  注重中长期配置价值

  在交易所基金投资上,看淡短期交易性机会,注重中长期配置价值。投资期限较长,风险承受能力较低,追求稳健收益的投资者可以选择分级a、普通封闭式债券基金。分级a的年约定收益率在6.5%左右,短期折溢价波动对长期投资的影响较小。普通封闭式债券基金由于封闭运作,可以通过高杠杆或者持有流动性一般收益更高的债券提升净值收益,同时还有封闭到期价格回归净值收益。稳中求进的投资者可以选择传统封基,随着etf、分级基金等上市工具型基金产品越来越丰富,以及传统封基自身净值弹性相对较小和折价率大幅收窄,短期交易价值日趋边缘化,而中长期投资价值较为突出。

  对于短期的交易型投资者而言,股票分级a折价频创新低,意味着获利机会也随之大幅下降。封闭债基和杠杆债基折价持续收敛,短期交易机会亦被充分挖掘。股票分级b溢价大幅下降,价格杠杆提升,一定程度反映了市场对于短期行情的力度和空间没有信心。

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