债市经过短暂的反弹之后，自2月底开始，再度进入调整期。受此影响，货币基金收益率日渐走低，上周，货币基金整体收益率仅有0.03％。

　　对此，业内人士担忧，如果货币基金收益率相对于商业银行的活期存款失去竞争力，那么货币市场基金前景堪忧。

　　收益率下滑明显

　　今年以来，债券市场出现较大的调整，受此影响，货币基金收益率下滑明显。

　　Wind统计数据显示，上周，货币基金平均收益率为0.0299％，较前一周0.0331％的收益率略有降低。收益率最高的两只货币基金天治天得利和摩根士丹利华鑫货币收益率分别为0.0676％和0.0602％，而此前一周收益率最大的两只货币基金中信现金优势和易方达货币基金收益率达到0.1049％和0.0907％。

　　另据资料数据显示，自去年11月以来，货币基金的收益率一直在走低。Wind统计数据显示，今年1月份，货币基金收益率低至0.1054％；2月受债市短期反弹影响，货币基金收益率为0.1334％，较1月份有所回升。而2008年11月、12月份，货币基金收益率高达0.4687％和0.4196％。

　　货币基金难敌定存

　　2008年，货币基金收益率高达3.556％，远高于一年期定期存款利率。不过，2009年，随着债市的持续调整，货币基金收益率不断走低，货币基金收益率与定期存款利率位置已经完全对调。

　　银河证券分析师王群航指出，去年下半年以来，由于市场基础利率的不断下调，货币基金的收益类也随之不断下降。上周末，有3只基金的周收益率低于0.01％，其中便包括新基金国投瑞银货币，作为新基金，该基金的收益情况可以理解，也是未来的一个标杆，但是，有两只老基金已经开始快速地向其靠拢，就是一个值得警惕的信号了。未来，如果货币基金的收益率相对于商业银行的活期存款而言失去了竞争力，则此类基金的前景堪忧。

　　同时，好买基金指出，目前3月期银行定期存款的利率是1.71％，显著高于当下货币基金收益率水平，预期3月的货币基金收益率仍将维持低位。央行回收流动性对货币基金短期影响偏负面，货币基金低收益率近期难有改善迹象，对资金流动性要求不高的投资者可以考虑用银行定存替代货币基金。

　　另外，对于债市的后市走向，目前多数业内人士认为，债市持续震荡整理。上海证券债券分析师许瑾指出，2月份，CPI、PPI双双出现负值，虽然CPI的持续下降推高了实际利率，但从近期信贷高增和央行官员的表态来看，降息的可能性仍然非常小，CPI的负增长难以大幅提升债市吸引力。不过，另外一面，央行没有因为2月份信贷高投放而过度收紧货币，资金面宽松的环境短期内不会发生改变。多空交织的环境使得债市仍将以震荡为主。