中游公司迎头赶上

    银河证券基金研究中心的数据显示，2006年底以嘉实、南方为代表的基金业第一集团管理规模还是百亿级别，位居第一的嘉实基金资产管理规模为830亿元。而到了2007年6月底，华夏基金资产管理规模已达到1301亿元，管理规模超千亿的基金公司达到5家。

    然而在第一集团继续扩大领先优势的同时，位居中游的基金公司在数量和管理规模上都迅速增加，其管理的基金资产规模占基金业总规模的比例也大幅增加。数据显示，2006年底，基金管理规模前十位的基金公司市场占比合计为57.25%；而到了今年6月底，该数据就下降到49.49%。

    而在另一端，一些资产管理规模萎缩的微型基金公司在牛市中仍然举步维艰，逐渐处于被边缘化的窘境。统计数据显示，2006年底，基金业管理规模后十名的公司市场占比总计为0.97%；而半年后的2007年中期，其资产管理规模占基金业总规模的比例总计为1.35%，基本没有变化。

    而剔除今年首次发行基金的四家基金公司及首尾各十家公司，处于中游的33家基金公司管理规模市场占比由去年底的41.78%上升到今年年中的47.3%，升幅达5.52%。

    从管理规模的绝对值中也可以发现，截至今年6月底，资产管理规模超过100亿的基金公司达到41家，而去年底只有26家。而业内普遍认为，基金公司管理规模超过30亿元是基本达到盈亏平衡的“生死线”，去年底共有38家基金公司达到这一底线，而今年年中已有50家基金公司“过线”。由此可见，牛市中基金公司生存状态得以有效改善。

　　规模扩大两大利器

    分析小型基金公司迅速做大规模的案例可以发现，利用牛市发行“胖子”基金和持续营销是他们得以壮大的首选利器。

    今年春节后至5月30日市场开始调整之间的这段时间是新基金发行的“黄金档”，可以说发一只火一只。很多人都还对建信优化配置、汇添富成长焦点等基金一天达到上限、投资者排队认购的“盛况”记忆犹新。而这些动辄百亿的新基金也使基金管理公司羽翼迅速丰满，同时也使公司品牌得以传播，带动了旗下其他基金的热销。建信、汇添富、招商等基金公司上半年管理规模分别有3—4倍的增长，新基金发行可谓功不可没。

    另一方面，通过净值归一、大比例分红和拆分等手段，基金公司的持续营销同样搞得有声有色，基金规模迅速增加，也为小型基金公司“奔小康”助了一臂之力。这方面的典型是东方基金管理公司，该公司旗下的东方精选基金上半年净值增长率达到99.98%，位居开放式混合偏股型基金第一名。6月19日，东方精选基金实施拆分，当日净值归一，并限量100亿进行持续营销，很快便达到了上限。东方基金去年底管理规模为9.7亿元，今年6月底即达到108.9亿，可见这其中的增量基本由东方精选的持续营销带来。

    业内人士表示，基金业“中产阶级”队伍的迅速壮大有利于改善基金公司的生存状态；但另一方面，迅速扩大的管理规模还需要基金业绩的支撑，否则一旦市场发生变化，“规模怎么来的还得怎么回去”。（余喆）