昨日，民生加银成立的债券型基金，其规模仅为15.9亿份，这显然与股票基金动辄百亿的规模相去甚远。然而，在新债基发行遇冷的同时，老债基却在频频发布限购的公告，如此鲜明的对比，让不少投资者摸不着头脑。

　　新债基发行遇冷

　　今年的股票型基金异常火热，不仅基金公司加快发行新基金的步伐，而且新基金募集规模迭创新高。

　　6月份成立的广发聚瑞首募规模高达70.7亿份，有效认购总户数为10.11万户，平均每户认购6.99万份；同样6月份成立的汇添富上证指数证券投资基金首募规模达99.97亿份，有效认购户数为12.15万户，平均每户认购7.49万份；本月宣布成立的华夏沪深300实际募集份额为247.72亿，有效认购户数为35.7万户，平均每户认购6.94万份。

　　然而，与之形成鲜明对比的是，债券型基金的发行依旧惨淡。民生加银基金公司旗下的民生增强收益债券基金昨日宣布合同生效，该基金首募规模共15.9亿份。同时，民生加银增强收益债券基金有效认购户数仅为1.41万户，平均每户认购份额高达11.28万份，户均认购金额远远高于了上述股票型基金。

　　“户均超过10万份的认购，说明中小投资者的参与积极性并不高。”有业内人士如此表示，由于最近行情不断创出新高，投资者对于股基的热情显然远远高过了债基！

　　老债基频频限售

　　债券基金的发行，投资者一点都不“感冒”，而另一方面，老债基却挂出了“关门谢客”的招牌！

　　本周，招商基金旗下的招商安心收益债券基金、招商安本增利债券基金，工银瑞信旗下的工银瑞信添利债券、工银瑞信增强收益债券，交银施罗德旗下的增利债券基金陆续发出公告称，近日暂停申购以及转入转换业务。易方达基金也在昨日宣布旗下易方达增强回报债券以及易方达稳健收益债券从7月27日开始对申购业务进行限制。

　　新债基的销售并不理想，为啥老债基却在频频限购呢？

　　银河证券分析师李薇在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，债券基金频频限购应该和大盘股IPO有关。招商基金在公告中明确说明，此次暂停申购为了防止新股申购资金的短期套利行为。

　　同时，有市场分析人士告诉记者，一般来说，在大盘新股发行上市之际，债券型基金通常热衷于打新。由于上市首日新股一般会有较大的涨幅，因此，新股上市首日会使得基金净值出现较大幅度的上涨，而部分机构投资者就看中这一点，选择在新股上市的前几天申购基金，新股上市之后赎回。

　　下半年债市不乐观

　　对于债市下半年走向？债券基金二季报中的观点并不乐观。

　　工银瑞信信用添利债券基金认为，银行难以维持高的信贷增长，随着贷款增长的下降，银行配置债券的压力将近一步显现，预期债券市场收益率在三季度维持窄幅震荡走高的格局，但长端利率上升的空间有限。

　　易方达增强回报债券型基金认为，未来一段时间的宏观数据都将进一步体现经济复苏的趋势，收益率震荡回升的利率风险仍是下阶段债券市场面临的主要压力。货币政策短期内仍处于观察期，央行可能对银行间流动性进行微调，货币市场利率可能逐步提高。