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【基础知识】如何利用统计指标选基金
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-5-7 10:33:59

  基金的配置从根本上决定了基金的风格,但基金运作统计资料是不是也会反映同样的问题呢?答案是肯定的。

  在一些基金评级网站上,有成立一年以上基金的主要数据,从这些数据里面可以看出比单纯基金评级更多的信息。

  以中国晨星网站为例,无论你通过什么方式搜索到一个基金,都会有“风险评估”一栏。如果是1只1年以上的基金,也就是参加评级的基金,在这项里面会有6个指标:平均回报、标准差、夏普比率、阿尔法系数、贝塔系数和R2。

  平均回报指标是按照今年到目前的数据去推算一年的总回报。一般说来,当然是总回报越大越好。从这3个基金的收益来看,广发小盘最好、广发聚富次之、广发稳健最差。

  标准差指标是表现基金增长率的波动情况,也就是平均涨跌幅度的变化。标准差越大,说明基金收益的变化越大,波动短期风险越大。显然广发小盘最大、广发聚富次之、广发稳健最小。

  夏普比率是综合了收益和风险的系数,基本上是收益除以风险。夏普比率高,也就是说在收益相同的情况下,波动较低;反之,在风险相同的情况下,收益较高,也就是高收益低风险。在这3个基金中,广发聚富最好,广发小盘和稳健基本差不多。当然,收益小、风险也小的基金,很可能夏普比率也高,例如债券基金。所以,夏普比率一定要在同类基金中进行比较。

  对于这3只基金,如果你喜欢高收益的,可选择广发小盘;如果你喜欢平稳的,可选择广发稳健;如果要在收益和风险中得到一个平衡,就选择聚富。这个结论基本上和从资产配置上得到的结论是一致的,因为这本来就是因果关系。

  阿尔法系数是代表基金能在多大程度上跑赢整个市场,当然是数值越大越好,也就是说,基金的收益能超越市场。比较下来,广发小盘跑得最快。

  贝塔系数也是表现基金相对于大盘指数的波动情况。如果是一个指数基金,那么贝塔系数就是1,因为指数基金是完全按照大盘情况来设置的。贝塔比1大,说明基金比大盘波动还要大,也就是短期风险比大盘还大;贝塔比1小,说明比大盘波动小,风险比大盘小。可以看出广发稳健的波动最大,聚富最小。

  R2代表基金和大盘的相关性。如果是1,表示和大盘完全相关。其实,R2和1相差很大的话,贝塔系数就没有什么意义了。

  简单地说:平均回报和阿尔法都代表收益,当然是越大越好;标准差和贝塔代表波动,也就是短期风险,数值越小,基金表现得越平稳。夏普比率是收益和风险两者的综合,在收益或者风险相同时,这个数值越大越好。

  需要再次强调的是:我们必须在同类基金中进行比较,也就是相对于同样的资产组合标准。从这个意义上说,用股票基金和债券基金去比较是没有任何意义的。而且这些系数彼此得到的结论有时候是不统一的,甚至不同的基金评估公司算出来的数据都不大一样。

  当我们确定了投资方向和自己的风险承受能力后,具体想比较几只基金优中选优的时候,比如到底是上投中国优势还是广发小盘,是富国天益还是易方达策略,这些指标会给出一个参考。

  不过,由于我国的基金发展历史还很短,而这些数据都是统计得出来的,可能还不具备太大的代表性和权威性,但至少是选择基金时候的一个参考。


 
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