昨日回顾　　

现货金昨天周四（3月31日）以1228.1美元/盎司开市，最高触及1240.2美元/盎司，最低下探至1223.4美元/盎司，全日波幅16.8元，收报1232美元/盎司，上涨3.9美元，跌幅0.32%。　　

国际现货黄金周四(3月31日)因美元续跌，美元指数盘中又创出新低。同时，美股周四收盘涨跌不一。美联储主席耶伦的鸽派言论继续发酵，促使投资者削减美元的看多押注。美元及股市回撤上涨，使得黄金斩获近30年来最大的季度涨幅。目前，黄金与其他市场一样在等候周五美国非农数据的指引，美国劳工部定于香港时间4月1日20:30公布3月非农就业报告，市场预期3月非农就业人口增长20.0万人，2月增加24.2万人。此前2月非农数据薪资就业24.2万个，但由于没有薪资增长，金价被推动触及1281美元/盎司的高点。周五公布的非农资料是否还能助力黄金创新高，市场拭目以待。如果数据走软，加息的迫切性就会减少，利好黄金。　　

基本分析　　

周四(3月31日)在非农就业资料公布前，市场继续炒作本周美联储耶伦的鸽派言论，此外标普下调中国评级展望打压风险情绪，加之初请数据不及预期更助推了美元的跌势，美指最终跌至五个月低位。金价上扬，受美元走软和股市走低支撑，金价本季劲升16.2%涨幅为近30年最大。原油方面，油价周四基本收平，但三月大涨14%，受美元原油产量下降以及冻产预期支撑，不过，由于供应过剩的忧虑重现且冻产预期的支撑减弱，油价短期风险仍然倾向于下行。日内无重大资料公布，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)在纽约发表讲话称，美国目前的消费强劲，就业也有所改善，预计年中及年底各有一次加息的机会。目前，市场聚焦非农资料。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，据昨日的一份报告称，美国上周首次申领失业救济人数攀升至两个月高点，不过已经连续56周低于30万这个经济学家视为健康劳工市场的水平。这是1973年来最长的一次。美国劳工部公布的数据显示，截至3月26日当周的初请失业金人数增加1.1万人至27.6万人，为1月底以来最高。该资料暗示，劳工市场的改善正受到疲软的制造业、企业投资和消费支出的负面影响。美国上周初请失业金人数意外增加，但3月裁员人数骤降，表明就业市场增长势头仍未改变。不过，就业市场改善并未带动薪资强劲增长，令美联储短期内升息的希望渺茫。联储对全球经济的发展也持谨慎观望的态度。从近期的资料来看，过去三周申请失业金人数激增9.1%，为2014年4月以来最大增幅。　　

虽然，美国当周初请资料此次虽有所升高，但已经连续56周低于30万人的荣枯线以下，创自1973年以来最长周期，显示出美国劳动力市场依旧表现强劲。随着劳动力市场持续趋紧，初请资料显著下跌的区间是有限的。与此同时，美国就业顾问公司Challenger, Gray & Christmas公布的数据显示，美国3月挑战者企业裁员人数减少至4.8207万，为今年来最低水平。报告称，年初迄今的三个月，美国企业雇主们裁员人数达到18.492万，较去年同期的14.0241万增长了31.8%；今年一季度企业裁员较去年四季度的10.5079万，增长了75.9%。ISM制造业和服务业就业分项骤跌，今年一季度企业裁员人数仅次于金融危机后的2009年，主要受累于石油相关企业持续削减员工。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，除了能源企业之外，裁员企业还包括零售和电子产品行业。虽然现在就认定资料为美国就业市场敲响警钟，但是能源行业的持续裁员仍然令人担忧。作为衡量就业市场表现的四大重磅指标，美国非农就业、美国初请失业金、美国ADP就业、美国挑战者企业裁员，“四大金刚”的一季度表现可能会让市场失望。除就业人口外，平均薪资也很重要，如果弱于预期，预计美元将进一步承压。眼下市场普遍预期，美国劳工部公布3月非农就业报告增加20万人，失业率维持在4.9%。此前2月非农增加24.2万人，失业率维持在4.9%的8年低位。据美国劳工部最新的报告，美国今年1月和2月的非农就业人口分别为增加17.2万和增加24.2万；而2015年同期则为增加22.1万和26.5万。　　

美联储第三把手、纽约联储主席杜德利(Jared Dudley)昨日在弗吉尼亚州经济学家年会上发表演讲，演讲稿中没有具体给出关于利率的决议，而是指出就美联储的结构和管理角色进行讨论。他表示同意美联储主席耶伦(Janet Yellen)的观点，美联储应该在加息问题上持有谨慎态度，尤其是考虑到海外经济增长放缓的风险。在随后的问答环节中，则表示如果经济持续温和增长，就业率下降，通胀上升，美联储将继续其恢复利率正常化政策；美联储正在谨慎行动，这是因为其他地区经济的不确定性，也是出于风险管理的考虑。Dudley表示支持美联储主席Yellen的讲话，称Yellen释放的信号是，若经济发展保持在目前的轨道上，美联储将逐步加息。美联储下一次行动很可能是加息，而非降息。　　

对负利率问题杜德利(Jared Dudley)表示，负利率并非是美国在考虑的政策工具，美国不排除负利率，但没有考虑负利率。在演讲稿中表示，任何对美联储进行的法律改变都将建立在改善经济发展需要的基础上。如果这些改变能够让美联储变得更有效，那么应当进行。Dudley列举了几次金融危机和美联储的角色，强调了美联储的独立性，称美联储在预算上独立于联邦政府，这确保了美联储的货币政策行为可以不受政治因素左右。还表示支持提高透明度，并一直在寻找方法对此改善，但是这也是有限度的。去年，美国共和党推动加强国会对美联储的监督，其主张通过一项被称为Audit the Fed的法案，意即“审计美联储”。目的是推动美联储对外更加透明，接受外界对其政策决议的检查和批评。这项法案被参议院否决。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周四表示，美联储对于进一步提高利率采取谨慎的态度，主要是因为通胀仍维持低位，任何失误都可能令美国经济陷入日式通缩的萎靡。他认为，若通胀持续低于2%运行且增长停滞，美国经济将有陷入日式通缩的风险。他指出，通胀已经处于非常低位，所以必须保持谨慎，为了避免这种后果，美联储需要积极采取切中要害的措施。同时，至少在较短一段时间内，美联储不应害怕通胀冲出2%的目标水平，以保证美联储能够击中目标。他强调，随着劳动力市场不再产生任何通胀压力，仅出于对通胀的担忧而试图令劳动力市场取得进一步改善，是没有任何意义的。　　

埃文斯(Charles Evans)表示，他支持今年内两次加息。若他坚信通胀将回到2%的水平，他将会支持更进一步的加息。去年12月，美联储十年以来首次提高联邦基金利率，但之后一直维持利率不变。并且在今年3月的FOMC政策会议之后，将2016年内的加息次数预期由四次下调为两次。当记者问及美联储是否采取措施保护股市投资者，Evans响应称，美联储对市场波动感到担忧，因为在全球利率普遍如此接近零的情况下，市场动荡将更加危险。谈及负利率，他表示更愿意做其他一切事情，以确保不使用这个武器。对于美国经济增长前景，Evans预计今年将增长2-2.5%。事实上他的态度相当乐观，Evans认为，亚特兰大联储模型预计的第一季度增长0.6%可能过于悲观。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，中国和印度是全球最大的两大黄金需求国，去年这两国的黄金需求有所分歧，2015年中国的黄金制造需求下降到了668吨，而印度则增加到了812吨。受到长达近三周罢工的影响，今年一季度印度的黄金需求将大受打击，甚至可能跌到7年最低水平。印度大量黄金需求来自农村地区，而受到近30年来首次连续两年干旱的影响，农村地区需求的疲软影响了该国整体的黄金需求。去年一季度印度黄金需求达到了179.5吨。金价的上涨、农民收入的下降以及金饰商的罢工都将影响黄金需求。另外，2月末印度政府在新财年预算案中决定对金饰征收1%的消费税，引起了黄金行业的抗议，出现了持续了罢工抗议。　　

此外，2015年中国的金饰消费量下降11%至563.7吨，是四年低点，而金饰制造需求则下降近10%至580吨。中国黄金需求去年主要在上半年大幅下降，当时中国股市表现强劲，大量资产进入股市。长期而言，矿产量的下降以及需求的回升会使得今年实物黄金供应过剩量下降，对金价有所支撑，并且使其有更好的基础。今年黄金矿产量将出现自2008年以来的第一次下降，去年全球黄金矿产量创下纪录，达到了3158吨，黄金市场更加平衡的状态会对金价有所支撑。今年以来，受到避险需求的推动，黄金市场大幅走高。一季度即将过去，而黄金市场收获了超过16%的涨幅，这是30年来黄金市场最佳一季度，而黄金毫无疑问是今年以来表现最好的商品。对投资者来说，市场有大量不确定性，就黄金而言，市场还将等待英国退欧的公投和今年美国总统大选。　　

资料公布　　

周四公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

虽然非农资料是今天才公布，但本周资料前的走势并不寂寞，上下大幅度的震荡模式。不过今晚非农，或许在短期上会决出一个方向，所以不能错过了。日在线，黄金局部保持阴阳交替震荡，但整体保持震荡下行趋势，如果今日非农利空，可能会提前完成小周期的信道下行周期。周线方面，之前曾最高价触及周线中轨1265附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1250的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1285附近。日线方面，日线昨日逆袭了1240，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1224附近，再者就是布尔带中轨1218；另阻力是在1242及1250。四小时方面，四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1228，阻力是在1236。　　

今日支持位：1224，1218；　　

今日阻力位：1242，1250。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周四(3月31日)在非农就业资料公布前，市场继续炒作本周美联储耶伦的鸽派言论，此外标普下调中国评级展望打压风险情绪，加之初请数据不及预期更助推了美元的跌势，美指最终跌至五个月低位。金价上扬，受美元走软和股市走低支撑，金价本季劲升16.2%涨幅为近30年最大。原油方面，油价周四基本收平，但三月大涨14%，受美元原油产量下降以及冻产预期支撑，不过，由于供应过剩的忧虑重现且冻产预期的支撑减弱，油价短期风险仍然倾向于下行。日内无重大资料公布，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)在纽约发表讲话称，美国目前的消费强劲，就业也有所改善，预计年中及年底各有一次加息的机会。目前，市场聚焦非农资料。　　

此外，2015年中国的金饰消费量下降11%至563.7吨，是四年低点，而金饰制造需求则下降近10%至580吨。中国黄金需求去年主要在上半年大幅下降，当时中国股市表现强劲，大量资产进入股市。长期而言，矿产量的下降以及需求的回升会使得今年实物黄金供应过剩量下降，对金价有所支撑，并且使其有更好的基础。今年黄金矿产量将出现自2008年以来的第一次下降，去年全球黄金矿产量创下纪录，达到了3158吨，黄金市场更加平衡的状态会对金价有所支撑。今年以来，受到避险需求的推动，黄金市场大幅走高。一季度即将过去，而黄金市场收获了超过16%的涨幅，这是30年来黄金市场最佳一季度，而黄金毫无疑问是今年以来表现最好的商品。对投资者来说，市场有大量不确定性，就黄金而言，市场还将等待英国退欧的公投和今年美国总统大选。　　

今天波幅预计为1220美元/盎司 至1250美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1224(美元)做多，止赚设在1244(美元)；如金价再下调至1214(美元)再加第二注，止赚设在1254(美元)，止损设在1204(美元)。　　

计划二：第一注在1250(美元)做空，止赚设在1230(美元)；如金价再上调至1260(美元)再加第二注，止赚设在1240(美元)，止损设在1270(美元)。