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【油价还要跌、货币政策分化将持续】
 仟青依旧仟青团队周末从全球宏观经济、外汇市场、大宗商品市场等多个角度预测明年的世界经济金融大势。根我们的预测，中国明年经济增速将在7%左右，成为引领世界经济增长的重要力量。此外，2016年仟青看好的交易包括，做多美元对欧元、日元；做多新兴市场大盘，空银行股博相对收益；押注意大利和德国的长期利差收窄等交易。
1、全球增长稳定，三国领军
仟青预计，明年全球GDP增速会超过今年，由今年的3.2%升至3.6%。这应该会平复一些市场的担忧，比如发达国家增长陷入停滞，因为这些国家投资少，储蓄过多，经济增长缓慢。从前景看，发达经济体和新兴经济体未来经济增长比较稳定。仟青认为，这应该足以抵消投资者对今年全球制造业活动下滑预示经济下行风险、美国货币环境收紧、美联储加息的担忧。据仟青预测，明年只有三个国家GDP增速超过上述全球增速，它们是：中国、印度和印尼。
2、美国通胀率走低，但降幅没有预期的多
鉴于美国失业率已降至七年来最低的5%，仟青预计，美国通胀的跌幅可能不会像市场体现的预期幅度那么大。因为美国的就业市场不算特别疲软，失业率又跌到了会推升通胀的范围。仟青预计，美国失业率会降至4.6%，利率和通胀市场仍然会体现出，通缩的风险溢价越来越小。
3、货币政策分歧持续
面对美元自去年年中以来不断升值，美国经济仍有复苏的弹性，这让仟青相信，随着今年到明年收紧货币，美联储最终会容忍美元进一步走强。另一方面，仟青觉得由于欧元区和日本的经济复苏脆弱，欧洲央行和日本央行还会保持鸽派倾向。
4、油价下跌
美国储油量处于近百年来高位，储存容量可能饱和的风险越来越高。仟青认为，美国不会达到储油极限，但需求意外不足的风险始终存在，若需求明显不足，只有通过出清过剩的供应现货解决，油价大跌也就随之而来。
5、各类大宗商品大范围跌价，跌幅各有不同
仟青在其报告中称，减少钢铁和铁矿石这类资本支出型大宗商品的市场供应难度更大。只要有需求，这类商品的生产商更愿意继续生产。减少汽油和咖啡等营运支出型大宗商品的供应成本较低，复工成本也低。但相关生产商没有多少动力削减供应。
仟青预计，明年大宗商品会持续跌价，但不同商品的需求会有不同。对处于经济转型的中国来说，资本支出型大宗商品需求的减幅会远超营运支出型大宗商品需求。
6、“全球储蓄过剩”形势逆转
“全球储蓄过剩”是前美联储主席伯南克在2009年左右油价反弹期首创的说法。仟青认为，在本世纪金融危机前后，原油美元带来的储蓄激增。近期全球能源价格暴跌后，原油美元的储蓄也在锐减。这类储蓄减少对利率是利空。
7、美股回报有限
仟青预计，标普500明年的目标点位为2100点。这意味着，该指数在当前水平基础上涨5%。
由于美联储推迟加息，今年美股市盈率下行的风险可能更大。仟青预计，明年美国的GDP可能温和减速，没有较好的增长数据缓冲，其他风险资产可能要承受美联储加息的冲击。
8、新兴市场国家经济下滑
新兴市场产油国的经济会继续因为油价低受害。但俄罗斯和墨西哥的本币贬值有助于吸收原油贸易受到的冲击，两国政府和私人部门的收支调整应该不会那么痛苦。仟青更关注的是本币与美元挂钩的新兴产油国，比如尼日利亚和沙特。
9、流动性低成为“新常态”
债券市场的流动性成为今年的热点。仟青预计，明年低流动性形势难以改善。监管新规对资产负债表的负担还在施加更多的限制，没有理由很快出台监管方面的补救措施。
10、美股企业收益可能回升
美股上市公司的收益增速自2010年起反弹，现在又开始增长乏力。上次出现这种情形是在上世纪90年代中期到末期，之后美股以暴跌收场。这让人担心美股大跌重演。仟青认为，企业利润率中值从稳定到上升的趋势是后危机时代的一大突出特征。令人失望的其实是企业真正的营业收入增长。假设维持利润率水平，面对美国及全球GDP增长企稳，美股企业营业收入和收益重拾增长的空间还广阔。
【沙特面临减产或贬值两难选择 或将引爆油市黑天鹅】
 今年，沙特阿拉伯的原油输出达到了创纪录的水平，在欧佩克低价争夺市场份额的大战中匹马当先，使得油价降低到了近六年的最低水平。在国家收入急剧减少，货币与美元长达三十年的挂钩岌岌可危时，沙特政府不得不动用储备，发行债券。
美银美林称，该国政府明年将面临一个艰难的选择——要么削减产量提振油价，要么让本币里亚尔与美元脱钩以阻止外汇储备下滑。该行策略师布朗奇在11月19日的一份研究报告当中写道：“沙特里亚尔与美元脱钩将成为2016年全球原油市场的头号黑天鹅，尽管可能性很小，但确实又包含着极大的风险。从政治上说来，适度减产要比允许货币大幅度贬值容易接受得多。”
上周四（11月19日），里亚尔一年期远期点数上涨167.5点，至525点，周五又跌回455点。这意味着目前市场预计里亚尔未来十二个月内将贬值大约1.2%，至1美元兑换3.7962里亚尔。
在油价持续低于50美元/桶的背景下，沙特坚持不减产的做法就是一场赌博。据德意志银行估算，沙特今年的赤字率或将达到16-20%，创下数十年来最高；其经常项目很可能录得赤字。
美银美林认为，全球经济增长的疲软、通货膨胀，以及强势美元都将继续成为美元定价商品的重大利空消息。布伦特原油价格上周收于每桶44.66美元，较去年同期下滑44%。该行表示，一旦如果沙特无法抵御美元持续上涨造成的压力，里亚尔最终脱钩美元从而追随卢布和巴西雷亚尔大幅贬值，那么油价可能崩溃至25美元/桶。沙特里亚尔脱钩美元将是2016年全球原油市场的第一大黑天鹅，这一情况或许高度不可能发生，一旦发生将对市场造成巨大震荡。
不过，沙特的储备还可以撑很长的时间。去年9月，由于政府不得不开始动用过去十年间积累的财富，沙特净海外资产减少到了近三年的最低点，但依然有6469亿美元，海湾最高。其实在1990年代的低油价时期，以及2000年代晚期的高油价时期，沙特都曾经面对解除挂钩，调整汇率的压力，但是他们都坚持了过来。
美银指出，目前中国的人民币也面临着储备减少的局面，承受着贬值的压力。人民币的大幅度贬值或许会成为最终迫使沙特采取行动的决定性因素，因为商品价格对于这种货币是“极端敏感”的。
彭博数据显示，过去八个月时间当中，沙特的原油日产量超过1000万桶，7月间更是达到了创纪录的1057万桶。截至北京时间10时13分，布伦特原油报44.06美元/桶，跌幅为0.86%；WTI原油报40.98美元/桶，跌幅为1.30美元/桶。
【现货沥青日内操作建议】
现货原油沥青方面，仟青看华夏原油沥青上周整体上偏震荡，因日线上的反弹需求，整体上病没有出现较大的跌幅，从周线上看现货原油沥青整还是位于空头走势，整体均线朝下发散，K线运行于布林带中轨下方，下轨支撑与1820-1880区间位置，kdj超卖，日线上看整体还是空头走势，整体均线朝下发散，K线运行于布林带下轨，下轨2020一线支撑，附图指标MACD死叉向下绿色动能减弱，KDJ持平运行，整体上反弹做空为主，下方2020一线破位有较大的空间。
【现货沥青操作建议】
1、沥青下方见2010-2000空单进场，止损40个点目标1975-1955；
2、沥青上方见1970-1975多单进场，止损40个点目标2040
【人生总有选择】
 仟青一直都在说“把钱守住”因人而异，有人能承受10%的损失，有人却一点亏损也接受不了，你需要明白自己底线在哪里，守住你已拥有的财富，就算因此错过了某些机会，但你还会有希望。一次选择，就是一次转折！一次尝试，就是一次机会！要想赚钱必须来验证我的实力；聪明的人看得懂，精明的人看得准，高明的人看得远。你可以联系我，让我们一起携手共创佳绩。
1、善用理财预算切忌用你的生活资金做为交易的资本，资金压力过大会误导你的投资策略；
2、交易不能只靠运气和直觉了解获利产生的原因及发展出你个人的获利操作手法才是最重要；
3、善用止损单减低风险做交易时要设置止损点，才不致于出现巨额亏损，亏损范围依帐户资金情形。万一止损了也不要婉息，因为你已除去行情继续转坏，损失无限扩大的风险；
4、量力而为勿过度交易 一次交易风险不要超过账户资金的10%依据这个规则，可有效地控制风险，一次交易过多的手数是不明智的做法，很容易产生失控性的亏损；
5、学会彻底执行交易策略不要让风险超过原已设定的可容忍范围，一旦损失已至原设定的限度，不要犹豫，立即平仓；
6、交易资金要充足 账户金额越少，交易风险越大，因此要避免让交易帐户仅够200点波动水平，这样的帐户金额是不容许犯下一个错误，但是，即使经验丰富的交易人也有判断错误的时侯；
7、错误难免，要记取教训不要责备你自己，重要的是从中记取教训，避免再犯同样的错误，你越快学会接受损失，记取教训，获利的日子越快来临；
8、交易人最大的敌人就是自己贪婪、急燥、失控的情绪、没有防备心、过度自我等等，很容易让你忽略市场走势而导致错误的交易决定；
9、顺势操作，勿逆势而行亏损部位要尽快终止，获利部位能持有多久就放多久；
10、切勿有急于翻身的交易心态 切记勿急于开立反向的新仓位欲图翻身，这往往只会使情况变的更糟。只有在你认为原来的预测及决定完全错误的情况之下，可以尽快了结亏损的仓位再开一个反向的新仓位。
【文章声明】
本文由陈仟青于2015年11月23日12时00分撰，该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕！近期市场上文章抄袭严重，鱼龙混杂，且良莠不齐仟青策划发布的许多高质量文章也频繁被很多想着空手套白狼，没有思路、没有主见的同行抄袭，希望投资朋友们能练就一双慧眼，不要被这些行业垃圾所蒙蔽，投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一。（转载请注明出处！） |
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