诚信于行，服务至心；追求机遇，把握财富。——罗慕溪(中诚财阀理财联盟高级分析师)

　　OPEC计划重新构建全球石油市场的做法可能已经适得其反。一年前，该组织成员国决定让市场来决定油价，对成员国的产量不作限制。他们想当然地认为，美国页岩油企业会破产，生产线会歇业。而对于非组织成员国、全球最大的能源生产国俄罗斯，面对低油价和西方制裁，今年也会被迫削减数十万桶原油产量。但结果却是大相径庭。石油产量不降反升，事实上三大产油国——俄罗斯、美国和沙特阿拉伯过去一年日均投放市场的原油增量超过1百万桶。

　　咨询公司IHS副总裁叶尔金(Daniel Yergin)说：“这确实是历史性的变化。OPEC现在只能听天由命了，他们无法主宰市场。俄罗斯遭受的打击可能比以往更大。”叶尔金表示：“最常见的阴谋论就是美国和沙特共谋压低油价，迫使俄罗斯就范。这听起来就可笑。另外，人们预计美国石油产量下滑可能会比其他国家快得多。我认为美国页岩油产业具有相当的韧性，即便面临低油价的压力，它还是表现最为靓丽的产业之一。”

　　叶尔金说：“海湾产油国看待此次会议的态度仅仅是例行公事，会后的表态将毫无新意。没有迹象显示他们会大幅度改变现有政策。他们非常在意市场份额。他们也非常关注伊朗重返市场后的表现。从伊朗方面的言辞看，伊朗的表现相当咄咄逼人。”由于遭受多年制裁，伊朗经济受到重创。伊朗有望于2016年上半年重启石油出口。

　　三大生产商并未因此遭受重创。现在新的观点认为低油价将会持续更长的时间，明年甚至后年都不会有大的起色。OPEC成员国本周将再度碰面，预计他们会加紧推出新的定价政策。

　　沙特阿拉伯：平衡市场

　　为应对持续低油价的新现实，沙特阿拉伯7年来首次发行债券，弥补预算短缺。沙特人用钱素来大手大脚。分析师预测沙特会持续发行债券，他们认为只要能够这么做就应该做，而不是到真正需要做的时候再来做。

　　欧亚集团全球能源与天然气董事普里迪(Greg Priddy)说：“明年沙特会发行更多的债券。按照该国政府的支出，油价需要维持在100美元/桶。现有的价格水平无法长期维持他们的开销。”他补充说，沙特目前的债务水平是270亿美元，目前还无大碍，但如果再持续数年可能会出状况。

　　沙特原油开采成本极低，不到10美元/桶。但政府转移支付成本极高，失业率、尤其是青年人失业率居高不下。根据Stratfor预测，沙特王国外汇储备估计为6620亿美元，2014年8月-2015年8月期间，为弥补石油收入损失，该国已经动用840亿美元。

　　花旗集团大宗商品研究全球主任莫尔斯(Edward Morse)说：“我们获悉沙特正与西方国家银行谈判，试图获得更多贷款。更多的贷款意味着更多的外储。如果他们能勒紧裤腰带过日子，那么也将更长时间地应付低油价的不利局面。俄罗斯则没有那样奢华的底子，随着时间流逝，俄罗斯经济相比沙特会显示出更大的脆弱性。”

　　过去数年，沙特人一直关注着全球市场份额争夺战以及美国国内原油产量激增对全球原油供需格局的影响。同时，沙特还在为保卫全球其他市场而努力。例如，今年俄罗斯超过沙特成为中国最大原油供应国。但最近有报道称，沙特不惜降价确保市场份额，重新夺回头号宝座。