中国央行上周五宣布，将从2014年11月22日起，下调金融机构一年期贷款基

准利率0.4个百分点至5.6%；下调一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%

；同时将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。央行在

声明中表示，此次降息仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。中国

当前不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变。
　　这一突如其来的消息令市场有些措手不及。央行声明过后，金融市场“风起

云涌”，商品货币和大宗商品价格上扬。国际现货黄金价格亦受到鼓舞，金价一

度升至1207.69美元/盎司。不过，当天美元的升势限制了金价的反弹势头。美元

主要受欧洲央行行长德拉吉宽松讲话及欧银已开始购买有资产担保的证券(ABS)

消息提振。
　　欧洲央行行长德拉吉在上周五讲话表示，“我们将尽我们所能尽快地提高通

胀预期。”如果当前的努力没有达到预期目标，欧洲央行扩大干预途径。此外，

欧洲央行当天稍晚在其推特上称，已开始买入有资产担保的证券(ABS)。央行买

入ABS的目的是鼓励银行借贷和重振经济。
　　本周市场与金市相关的将有两大重要事件，一个是本周四(11月27日)召开的

石油输出国组织(OPEC)会议，再一个是本周日(11月30日)开始的瑞士黄金公投。

前者将对国际油价产生重大影响，进而决定金价走向，后者则直接决定了瑞士央

行会否需要大量购金以达到20%的黄金持有比例，若通过，实物黄金需求将显著

提振。
　　对于本周四召开的OPEC会议，目前正牵动着大宗商品投资者的心跳，因为这

次会议将直接影响下一阶段油价的走势。现在还无法对欧佩克会议是否能达成减

产进行预判。如果能够达到减产的目标，将有机会推动油价的反弹，从而带动金

价走高。 但是一旦减产的希望破灭，原油价格跌至60-70美元/桶也是有可能的

，对金价则是利空。美银美林的报告称，预计27日OPEC将在石油大会上将当前

3000万桶/日的产量目标削减50万桶，料能支撑油价在未来3个月内反弹至90美元

/桶水平。
　　对于本周日举行的瑞士黄金公投，如果通过，将意味着：瑞士央行(SNB)在

其所有储备资产中必须持有至少20%的黄金资产；瑞士将从英国和加拿大的黄金

金库中取回30%的黄金资产；瑞士可能不再出售他们所持有的黄金资产。
　　不过，瑞士政府及各大政党几乎一致反对，指此举将削弱央行调控市场能力

，亦会严重削弱央行阻止瑞郎升值能力。最近的一次民调显示，38%瑞士民众支

持该项关于黄金公投的提议，47%反对，15%未定。该民调结果有3%误差。
　　瑞士黄金公投的影响将是巨大的。如果公投结果为“YES”，瑞士央行将必

须在2019年前购买至少1500吨黄金资产，以满足20%的下限标准。这将达到全球

年度黄金逾半产量。这对全球实物黄金需求将产生不小的提振，对金价走势将产

生直接的利多影响。
　　欢鑫园料在公投结果出现之前，短期内黄金白银或将继续维持高位整理行情

走势，短期内欧佩克的会议也会对黄金白银的走势产生一定的影响，整体上看依

旧是看向技术面的反弹走势。