童曦兮：5.2黄金空头恐转多头，这个“劲爆”消息你小心！

　　读到一篇文章：承认吧，每个人都有意识薄弱的时刻。似乎很简朴的句子，但却戳痛了人心，即便是在最坚定的时候，却也因为一件小小的事而丧失了自控力。常说：金融做到后期，无非是执行力，而执行力，无非是对自己账户的心狠。执行力和自控力的失衡，往往也是一次小小的侥幸，导致账户出现严重的失衡。训练执行力和自控力，就成了交易中每时每刻不去考虑和操作的一件事。曦兮来为各位谈谈近期的黄金行情分析：

　　美元强势压制黄金，或因中东混乱局势逆转：

　　随着世界处于大动荡的边缘，伊朗可能会卷入一场战争之中，整个中东都会处于战火之中。美国总统特朗普新任命的国家安全顾问博尔顿(John Bolton)呼吁伊朗政权更迭，同时国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)称伊朗为“世界上最伟大的恐怖主义支持者”，这进一步支持了反伊联盟。据法新社报道，4月29日，美国新任国务卿蓬佩奥抨击伊朗仍有“主宰中东的野心”，对此，伊朗政府4月30日驳斥称，这是“毫无根据”的指控。报道称，蓬佩奥在访问沙特期间指控德黑兰当局支持叙利亚总统阿萨德及也门叛军，破坏中东局势稳定。蓬佩奥并称，“美国政府对伊朗在中东地区不断扩大的地区危害力量深感忧虑，美方强烈支持以色列行使自卫权”。蓬佩奥暗示了美方支持以色列对伊朗展开越境打击。尽管强势美元压低了金价，但如果战争爆发，黄金作为最终的避险资产，其价格将会飙升至2000美元/盎司甚至更高。

　　影响金价变动因素总结：

　　一、需求因素

　　黄金的需求与黄金的用途有直接的关系

　　黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化

　　一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，wei/txx851108采用黄金作为保护层已颇为广泛。在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印度尼西亚、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。

　　二、保值的需要

　　黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值目的。在经济不景气的市道，由于黄金相对于货币资产保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加。市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

　　三、投机性需求

　　投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量买卖黄金，人为制造黄金需求的假象。在黄金市场上，几乎每次大幅度下跌都与对冲基金公司借入短期黄金，在即期黄金市场抛售，在黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点时，美国商品期货交易委员会公布的数据显示，在黄金期货交易所的投机性空头接近900万盎司。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利。当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时基金公司获得新机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。

　　四、美元汇率影响

　　美元汇率是影响金价波动的重要因素之一。通常在黄金市场有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律。如果美元走势强劲，一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；当美元汇率下降，则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现而金价上升。因为美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元/盎司。

　　五、各国的货币政策与国际黄金价格密切相关

　　当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元凈头寸增加，出现对美元币值的担心。于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。如从04年美联储开始逐步加息，每一次议息会议前后几天都会有黄金的看空潮。

　　六、通货膨胀对金价的影响

　　从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。

　　七、国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响

　　债务属于世界性问题，已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因此与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。此时，各国都会为维持本国经济而大量储备黄金，引致市场黄金价格上涨。

　　八、国际政局动荡、战争等

　　国际上重大的政治、战争事件都会影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些因素都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年伊朗事件等，都使金价有不同程度的上升。

　　文/童曦兮  txx851108