假期期间贵金属价格走势分化

　　假期期间贵金属价格走势分化，黄金持续走弱，而白银表现相对强势。截至北京时间2月16日18时，COMEX黄金主力合约下跌1.01%，COMEX白银主力合约上涨2.72%。

　　中信建投期货贵金属分析师王彦青告诉记者，从贵金属的金融属性看，节日期间，美元微幅走弱，对贵金属的支撑十分有限，而美债收益率进一步走高，美国十年期国债收益率运行至1.233%，较节前升幅约10个BP，给贵金属带来一定压力。不过，目前市场对于经济恢复的预期持续上升，原油价格也进一步走高，美国10年期盈亏平衡通胀率已升至2.22%上方，再创历史新高，这给金银带来一定利好。从商品属性看，春节期间铜铝等有色金属表现强势，市场对于宏观需求的预期持续向好，贵金属的商品属性亦有较强支撑。

　　“节后首个交易日，内盘贵金属大概率会受外盘带动，黄金下跌而白银上涨。但由于春节期间人民币进一步升值，受此影响，国内黄金跌幅或将大于外盘，而白银涨幅不及外盘。”王彦青说。

　　从事件上看，中美双方领导人在除夕互通电话，且近期拜登政府要求联邦法院暂停Tik Tok的禁令，中美关系的缓和使得市场避险情绪有所降低。

　　货币政策方面，近期美联储主席鲍威尔在发言中称，美国仍面临严峻的就业挑战，承诺将继续促进就业，并继续实施购债等宽松政策直到取得实质性进展。财政政策方面，虽然拜登的1.9万亿美元刺激计划仍在讨论之中，但美国新一轮财政刺激的推出仍是大概率事件，仅是落地的时间与规模的问题，这也将为贵金属带来支撑。

　　在王彦青看来，未来主导贵金属行情的主线仍为经济恢复情况及经济刺激政策推出的节奏，在货币持续宽松以及未来财政刺激政策的进一步实施的背景下，贵金属仍有望进一步走高。此外，由于白银的商品属性在经济恢复的过程中更易得到体现，金银比价有进一步下行空间。

　　棕榈油上涨的持续性存变数?

　　国内春节假期期间，外盘油脂期价再度冲高，马棕榈油主力合约创出3773令吉/吨的新高，美豆油主力合约站上47.17美分/磅的高位。

　　格林大华期货农产品高级研究员刘锦认为，油脂价格的上涨主要源于国际原油期价的快速拉升，布伦特原油主力合约达到63.76美元/桶，美原油主力合约达到60.95美元/桶。随着疫苗在全球各个国家的应用和美国的财政刺激计划的加码，市场预期全球经济复苏将会加快，有助于原油需求回升，但是OPEC+国家收缩原油供应的协议仍将持续到三月份，这令市场多头资金不断加码国际原油期价，如果原油期价继续上涨将会对整个大宗商品市场形成多头信号，最先受到有利提升的将是植物油期价，并且近期马来西亚棕榈油2月出口数据改善也令马来西亚棕榈油期价再创新高。

　　“节后受外盘走升提振，内盘油脂期价或跳空高开，但是上涨的持续性仍存在一些变数，一是国内油脂消费淡季到来，二是国内油脂商业库存出现回升。因此这两点变量将是未来油脂上涨趋势能否持续的关键，建议投资者不追高，回调中少量布局多单，等待趋势明确后的入场机会。”刘锦说。