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经历过一场“过山车”式的行情后，权证市场近期再度活跃。昨日12只权证全部上涨，其中涨幅最多的宝钢CWB1(580024，以下简称“宝钢权证”)大涨25.58%，创11个月来的最大涨幅。专家表示，近期以来权证的上涨与其正股的走势紧密相关，即便是具备投资价值的权证，也要看市场以及标的股票的“脸色”。 权证市场全线飘红 仅仅寂静了两天的权证市场，昨日再度体现出其狂野的一面。 在大盘以及正股上涨的带动下，沪深两市交易的１２只权证昨日全部以４％以上的涨幅跑赢大盘，其中８只权证的涨幅超过５％；涨幅居前的宝钢权证和石化权证大涨25.58%、17.36%，分别收于2.106元和2.082元。值得注意的是，两只权证均在尾盘突然发力拉高，宝钢股份 （600019 ）和中国石化 （600028 ）两只标的股票当日涨幅均未达到５％。 权证的活跃也带动了成交量的放大。昨日沪深两市权证成交合计为５９５．８亿元，比上个交易日大幅增加２９．２％。其中３只权证成交额超过９０亿元，江铜权证成交了２５４．５７亿元。中远航运 （600428）权证则以７１９．９９％的换手率，成为当日最活跃的权证。 “权证市场的再度走强，说明市场热钱又重新聚集起来了。”中信建投分析师孙鹏表示，随着市场再创年内新高，早先在大盘调整时退出的资金重新又回到了市场，其中一部分资金在没有目标股的情况下，选择了交易灵活的权证。因此，也为权证走高奠定了良好的基础。 7月权证跑赢大盘 回顾前几个月，权证的走势明显落后于同期大盘。而在刚刚结束的7月，权证呈现出价涨量升之势，不仅整体涨幅超过股指，同时成交量也大幅放大。 统计数据显示，7月权证市场平均上涨23.21％，而权证的正股平均上涨23.06％，同期上证综指上涨15.3％。12只权证全线上涨，江铜、上汽、国安等权证涨幅较大，尤其江铜权证上涨92.73％。权证相对正股表现来看，半数权证跑赢正股。其中，江铜权证表现最突出，该权证92.73％的月涨幅要高出正股江西铜业 （600362）42.68%很多。 另外，7月权证市场日均换手率达到143.19％，较6月份52.76％的日均换手率继续大幅提升。其中，石化、上汽、国安等权证的换手率上升幅度最大。 一位时常流动于权证市场的私募基金人士告诉记者，权证总是会在行情中有所表现，其上涨力度往往取决于市场的强弱。如果市场持续走强，权证会在一个合适的时机爆发并会有出人意料的表现。7月份权证的走势也只是集中在单只权证上，随着行情的发展，普涨将是权证市场未来一段时间的常态。 还有投资机会 在本轮权证市场大幅上涨的过程中，江铜权证成为领头羊。这主要是源于该权证与正股江西铜业形成了负溢价，也正是因此市场资金才会集中涌向江铜权证，从而激活了权证市场的神经。 通过简单计算可以发现其中的奥秘，江铜权证价值计算公式为：(江铜股价—行权价)÷4，江西铜业昨日收盘价是48.55元，江铜权证的行权价是15.4元，行权比例为4：1(每4份权证认购1股江西铜业)；截至昨日，每份江铜权证的实际价值为8.288元，而昨日江铜权证收于6.494元，数字显示，江铜权证距离实际价值还相差27.63%的空间。 江铜权证虽然是12只权证中惟一负溢价的，但权证上个月整体的变化让人看到希望。数据显示，7月权证市场整体溢价率由84.29％降至59.44％。 孙鹏指出，随着市场的不断上涨，权证标的股票也水涨船高。在原先溢价空间逐渐缩小的情况下，权证也跟随正股的上涨而走高，由于权证的价格较低，因此有时候上涨幅度要高出正股不少。 不过孙鹏同时提醒说，尽管目前权证市场连续走强，但投资者应密切注意权证标的股票以及大盘的走势，毕竟这些是权证发动行情的根基。如果这两者发生根本性的变化，权证会出现快速回落。另外，投资者还要留意即将到期的权证，像中远、国安这样快到行权期的权证尽量回避，因为这两只权证均不是负溢价，所以，有一定的行权风险。 |
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