券商最新评级 18股现抄底良机
荣华实业:黄金储量或超出预期 我们认为,荣华实业黄金储量存在超预期可能。荣华实业目前拥有肃北县金山金矿和警鑫金矿,合计保有金9.7吨,银95吨。但考虑到荣华实业矿区所在的地质成矿带优势突出,探矿面积广阔,且深部探矿潜力较大;以及随着黄金价格的不断走高,边际品味逐步降低,都使其增储前景较为乐观。 我们预计2011年荣华实业黄金产量有望达到2吨。 荣华实业金山金矿设计日处理能力为2000吨,全部达成的产量约为1.7吨/年,目前产能利用率约为70%。警鑫金矿的日处理能力相对较小,约为500吨/日,目前年产量约为0.3吨,2011年警鑫金矿的技改完成后,日处理矿石量将翻倍,达到1000吨/日,年产量预计可达0.5吨/年。按此估算,预计荣华实业2010-2012年黄金产量分别为1.3吨、2.0吨和2.1吨。完全成本约为170-180元/克,未来随着产能利用率的提高,生产成本还有小幅的下降空间。 此外,荣华实业白银资源丰富或成又一亮点。 金山金矿作为金银伴生矿,其白银储量也不容忽视,未来荣华实业计划建设年产100吨的白银生产线,但鉴于水资源的解决尚需时间,因此我们对今年的白银产量并不十分乐观,乐观估计产量约为30吨。 考虑到未来黄金价格将维持高位,我们假设2011-2012年黄金均价1400美元/盎司和1500美元/盎司,并在上述预测的产量假设下,我们预测荣华实业2010-2012年EPS分别为0.02元、0.40元、0.66元。对应动态PE(市盈率)分别为816倍、40.8倍和24.7倍,并首次给予“买入”评级。 (宏源证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] 下一页 |
