机构内参强推买入13只明日暴涨股（8月2日）
宇通客车：产品结构继续提升 事件： 公司发布2011年中报：实现营收64.06亿元，归属于母公司所有者净利润4.22亿元，分别同比增长16%、17%，每股收益0.81元，其中2季度实现营收34.58亿元，归属于母公司所有者净利润2.45亿元，分别同比增长9%、11%，每股收益0.47元。 点评： 公司上半年实现客车销量1.84万辆，同比增长8%，其中大中客销量1.7万辆，同比增长14%，单车净销售收入达33.12万元，同比去年全年提高5.6%(2009、2010年单车净销售收入分别同比提升4%、5.3%)，产品结构提升利于平滑原材料价格上涨对毛利率的侵蚀，上半年公司毛利率17.17%，与去年同期基本一致。 我们判断公司下半年业绩稳健增长，同比增速略高于上半年，原因在于：(1)宏观面稳定下，大中客下半年需求相对上半年更旺，公司作为行业龙头，份额具良好保障；(2)受海外市场政治局势影响，公司上半年出口接单较谨慎，海外收入4.44亿，同比下降15%，下半年出口业务有望发力；(3)受益于钢材成本回落，毛利率预计环比回升。 预计公司全年客车销售4.53万辆，同比增长10%，营收156.91亿元，同比增长16%。小幅调整2011～2013年每股收益预测分别至1.99(X)、2.38(X)、2.99(X)元，公司估值低、业绩稳定性高，未来两年产能扩张后的前景值得期待，维持“推荐”评级。(长城证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] 下一页 |
