机构内参强推买入15只明日暴涨股（10月20日）
盐湖股份：产品价格上涨带动同比口径业绩增长 盐湖股份发布业绩预增公告，预计公司2011 年1-9 月份归属于上市公司股东的净利润约比去年同期增长120%-150%，即23.2-25.2 亿元，EPS 约为1.52 元。其中7-9 月净利润为7.30-8.30 亿元，同比增长170%-210%，EPS 约为0.49 元。 点评： 盐湖股份三季报业绩与我们前期EPS 为1.57 元的预期基本相符，公司前三季度增长的主要由产品价格的上涨带动。 产品价格上涨带动主业增长。由于公司于今年3 月25 日基本完成”两湖吸收合并”(去年前三季度盐湖集团、盐湖钾肥吸收合并前的净利润分别为14.4、10.4 亿元)，利润计算口径发生了重大变化，由此体现为公司净利润的大幅增长。 由于近期国内钾肥需求较为平淡，我们估计公司第三季度销量有所下降，但是由于海外需求旺盛，国内氯化钾价格在海外价格带动下有较为明显的上涨，根据我们的统计，2010 年1-9 月长三角氯化钾均价为3050 元/吨，较去年同期上涨20%以上。因此按照统一口径计算，公司主业仍然保持了较为可观的增长，且主要由产品价格上涨带动。 钾肥行业整体景气依然良好。目前大部分化工品需求由于全球经济二次探底出现回落，而钾肥属于为数不多的需求保持稳定增长的品种，行业景气仍然处于良性上升的周期之中：近期BPC 对美国、巴西和东南亚氯化钾最新报价分别上调至CFR 590、550-560、535 美元/吨，德国钾盐公司9 月15 日将大颗粒氯化钾和硫酸钾价格均提高12 欧元，其中大颗粒氯化钾价格到岸价从先前成交的363 欧元涨至375 欧元。 维持“推荐”评级。钾肥行业整体景气前景依然良好，盐湖股份作为资源优势突出的行业龙头增长前景明确，后续100 万吨固液转化钾肥项目、盐湖综合利用一、二、三期项目等将推动公司持续成长。结合本次预增公告的信息，我们小幅调整公司2011 年EPS 预测至2.33 元，维持公司2012、2013 年EPS分别为3.16、3.82 元的预测，维持“推荐”的投资评级。(兴业证券研发中心) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] 下一页 |
