四、后市研判
2500点上方高位震荡 市场热点持续性增强
承接前一交易日的升势，两市周四小幅高开，尽管盘中一度震荡上行，但在传媒、环保等前期强势板块回调的压力下，两市纷纷获利回吐。截至昨日收盘，上证综指报收于2508.09点，上涨0.16%；深成指报收于10624.12点，上涨0.40%。两市昨日共成交2621.14亿元，较前一交易日放大近三成。
从板块上看，市场热点呈扩散趋势，除文化传媒、节能环保、银行、证券等板块调整外，其余各板块普涨，农业、计算机软件、云计算、水利概念、物联网概念、LED概念涨幅均在2%以上。上证综指在2500点上方高位整理，是反弹结束还是震荡蓄势？传媒、节能环保、软件等热点板块的持续性如何？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士进行解答。
世界经济复苏缓慢曲折
《大众证券报》：G20峰会在法国戛纳举行，如何看待此次峰会对解决欧债危机的帮助，以及世界经济的前景？
湘财证券宏观策略部主管/徐广福：此次希腊政府采取公投冀望于本国人民能够意识到此次危机的严重性，但公投的做法遭到欧盟的不满，并在早前威胁削减80亿欧元希腊贷款。不过，危机解决的进程关系到欧洲整体的利益与发展，在各方不放弃、理性面对的情况下，或能够尽快落实救助计划，而各国之间的团结也有待进一步加强。对世界经济复苏的前景来说，并不是中国撒一把钱就能够彻底拯救，过程还将曲折与缓慢。而此次我国领导人参加G20峰会，有寻求欧盟承认中国市场经济地位的要求，也突出中国对世界经济形势的信心，亟待与各国加强合作。从政策上来讲，目前外围大都有货币政策放松的动作，比如美国的QE3、日本、瑞士央行干预汇率以及英国的宽松动作等。可以说，新的一轮货币贬值竞赛正在上演。而对于国内来讲，政策微调，有针对性的放松也在逐步推进，未来政策环境进入相对宽松的局面。
国海证券宏观经济分析师/邹璐：G20峰会的实际效果不一定会有想像的那么大，就欧债问题来看，各方可能会表现出一致的态度，但由于各国的利益诉求分歧较大，实质性的东西很难出台。希腊债务危机方面，由于很多民众反对财政紧缩，希腊总理通过公投将压力转到全国人民身上，如果公投未通过的话，希腊将得不到欧盟援助，最终结果可能是不利的。德法两国也表示，即使希腊退出欧盟，欧元也不会解体。但是，一旦希腊出现违约，短期对银行业以及欧洲经济将造成较大打击。
从全球经济角度来看，目前新兴经济体面临的是通胀风险，发达国家面临的是债务问题，G20峰会的目标肯定会对全球经济复苏作出努力，但是短期内全球经济放缓的趋势难以改变，尤其是在发达国家高债务的情况下，只能通过时间慢慢来调整和恢复。
新股审核或将更严格
《大众证券报》：三家新上会公司同日被否，如何看待监管层审批意图，年末新股发行会否适度放缓，是否有利股市休养生息？
徐广福：三家新公司上会被否，需两方面来看，是基于调控的需要，被动否决；还是真的是这些公司资质不够，达不到上市要求。当然，我们更乐见是发审委加强了审核力度，避免包装公司、增长乏力的公司上市圈钱；从而净化市场环境，有利于资本市场健康发展。不过，如果是新主席上任后，在新股发行制度改革上有新的意图，有意暂缓新股发行。那么，这对于市场来说无疑形成利好，安抚市场情绪的同时，有利于对大势的积极推动。
浙商证券策略分析师/王伟俊：新股发行已经在放缓，本来四季度会有三个大盘股发行上市，8月份已经有一只大盘股进行过披露，正常情况将在10月份上市，但是10月份并没有发行。最近也没有其他大盘股发行的消息了。此外，创业板的三季度业绩增速只有16%，很多上市公司都是滥竽充数，上市之后就变脸，最终倒霉的是投资者，如果前面把关严一点，很多不太好的公司很难这么容易到市场上融资。尤其是最近证监会刚换了新的管理层，可能在审核方面会更加严格一点。从市场角度来看，这是好事，最近市场转暖与此也有一定关系。
A股进入蓄势整理阶段
《大众证券报》：上证综指在2500点上方高位整理，伴随着量能的进一步放大，A股是反弹结束还是震荡蓄势？
徐广福：市场在站到60日均线以后还有反复震荡的可能，而从20日、30日短中期走势看，两市有掉头向下的要求。个人预期，市场将进入回档阶段，但仍处在强势格局当中。从高位放量的情况看，不排除场外资金进场的可能，而场外资金入市过快，也容易造成市场的震荡，但这一过程可以视为市场为打开上行空间而进入蓄势阶段。
王伟俊：最近涨得比较猛的是小盘股以及超跌股，其中有的个股并不是业绩有多么出色，而是超跌了。我们之前预计四季度反弹空间大概有10%-20%，现在从最低点反弹至最近已经接近10%，一半的空间已经有了，后面反弹可能没有那么快。
目前好的方面是，10月份的CPI会继续回落，虽然幅度不会太大，但我们预计11月份CPI可能会在5%左右；政策面，近期贷款出现一定放松，随着未来CPI的逐步回落，预计政策面也会有一定动作，比如调整存款准备金也是一种选择；此外，目前市场估值仍处于历史底部区域，银行估值只有6-7倍，沪深300的估值在11倍左右。风险方面主要来自于业绩，本来我们预计上市公司全年业绩增速会在19%以上，但是三季度业绩出来后，感觉只有17%左右就不错了，一至三季度多数非金融行业的毛利率水平已经到了2009年以来的最低点，短期之内上市公司业绩上很难扭转。
热点持续性正在增强
《大众证券报》：传媒、节能环保、软件等热点板块的持续性如何，后市操作上需注意些什么？
徐广福：从板块上看，环保、传媒等部分强势板块受涨幅过快影响进入调整阶段，但个人预期受大势回暖影响，板块的持续性正在增强，而这些强势股的继续走强也反作用于两市人气的激发。就盘面上看，两市的交投情绪进一步活跃。因此对于短期涨幅有限的个股，投资者不必急于调仓，在热点的切换过程中也能充分受益；而仓位较重的投资者也可以持仓观察。这其中，进入解套阶段的投资者，不妨考量持有品种的特质，如果是有业绩支撑、受益于政策导向的个股，不妨继续持有；而谨慎投资者可以适度锁定受益。此外，对于仓位较轻的投资者来说，进场的过程中不宜追涨，等到回调介于相关品种。
王伟俊：上述行业都是有政策支持的，虽然政策支持是有用的，但是反映到业绩上可能还需要很长一段时间。目前这几个板块还是以炒作和投机为主，尤其是已经有了较大涨幅之后，从安全角度来看，投资者要相对谨慎，当然对技术和趋势把握较好的可以适当参与。
操作上，对于没有业绩、高估值的小盘股要小心，很多个股此轮反弹幅度已经可观，尤其是涨幅30%以上个股要反弹减仓，换到相对安全的品种上去。(大众证券报) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] 下一页
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