内地运动服生产商特步国际21日开始在香港公开招股，揭开港股新一轮新股潮序幕。最近一个星期，在香港路演的连锁火锅集团小肥羊和华光海运初定分别在下月12日和11日挂牌。此外，最近报道曾在香港进行预路演试探的还有房地产企业河南建业、山东晨鸣纸业（爱股,行情,资讯）和重庆机电。

　　但是，业内专家表示，目前香港新股市场虽然略有回暖，但比较稳定，不如去年火爆，因此投资者像去年那样疯狂认购新股、到手卖掉就能赚的时刻已经成为了过去时。

　　亚洲水泥抢眼

　　香港新股市场自去年年底以来一直颇为冷淡，恒大地产今年3月搁置在港上市，成为当时搁置在港上市的几家企业之一。对比去年一共70多只新股，首日收盘回报20％，今年前5个月只有15只新股在主板上市或转主板的大环境着实不景气，其中1月和4月的主板上市新股还都交了白卷。

　　最近由台湾集团旗下亚洲水泥分拆上市的亚洲水泥（中国）表现抢眼，20日挂牌首日上涨四成左右。而今年3月在淡市中上市的中铁建近日也已逐渐恢复元气，中铁建挂牌首日升一成，后来一度跌破发行价，如今已重离泥淖。首日“破发”的中国旺旺如今也高出招股价15％，野村最近也首次发出对这只股票的评级，建议买进，目标价4.5港元。

　　瑞士私人银行隆奥达亨证券研究部大中华区分析师科尔·科姆布斯认为，IPO市场对于市场气氛尤其敏感，相对一年前的畅旺而言，目前的新股市场氛围仍然算不上好，亚洲水泥的表现很大程度上得益于灾后重建概念，新股市场仍具有较高的风险。不过，与今年前几个月大市跌至谷底时的冷淡气氛相比，目前的风险已相对减小。

　　认购新股收益难及去年

　　回过头来看正在招股的特步国际，当地媒体调查的几家券商第一天只借出不足千万港元的孖展额，不过第二天有所好转。（孖展是香港股市一项新股申购工具，散户投资者可以向银行以1：9的比例借款申购新股，得到较大的中签机会。）即便如此，特步国际招股的反应已较前一段时间的新股为佳。机构投资者也看好特步。但也有包括金英证券在内的证券行认为特步估值并不具吸引力。

　　小肥羊计划29日公开招股，6月12日挂牌，集资最多8.2亿港元，主要用于扩展其连锁餐厅网络及推进饮食产业多样化。华光海运计划29日招股，6月11日挂牌交易，发行1.25亿新股，最多集资11.9亿港元。

　　香港时富证券研究部董事罗尚沛说，目前的新股市场略有回暖，但也比较稳定，投资者不会像去年那样疯狂认购新股，到手卖掉就能赚，而是会一只一只个别分析。亚洲水泥（中国）的表现一定程度上得益于其所属板块和重建概念，对于其他一些新股如特步国际，从目前来看投资者反应不像去年那么热烈。不过，从其估价来看，市盈率约在16倍左右，相比整个运动服制造板块略有折让，长期应该会有一定的上望空间，但未必适合短炒。

　　长线仍具机会

　　罗尚沛认为，新股市场略微回暖，可能会带动其他一些新股上市，前半年搁置上市的一些公司也有机会重新上台。虽然仍算不上热，但新股上市的最差时机显然已经过去。不过，投资者入市的意愿是否会增强，仍有不确定因素。目前大市气氛在好转，不过还没有好到去年高峰期的状况。虽然港股下半年有可能攀高，但看好港股的投资者仍应该一级一级进阶调高目标价。毕竟港股的风险目前也不小，眼下大市徘徊，短期阻力位在26000点。

　　对于长线投资者而言，一些基本素质比较好的新股和半新股也带来一定的投资机会，具有低位吸纳的价值。中国旺旺和中铁建目前已经比最初的表现好很多。

　　科姆布斯也提醒投资者注意风险。他说，与欧洲相比，亚洲投资者给人的印象是倾向于冒风险，有时只注意到潜在的收益，但往往忽略市场也有风险。他认为，对股市了解不多便上阵冲杀其实并不可取，专业的投资者或理财机构往往对市场了解更多。内地投资者还需注意另一个区别：香港股市IPO市场主要由市场需求决定，政策层面的因素弱一些。