图锐：两大极端现象随时引发转机

　　一些分析师认为投资者不应该在本周给予财政悬崖问题太多的关注。巴克莱资本分析师Alan James表示，“由于总统与国会的谈判要在下周才会进入实质性阶段，现在就根据媒体的夸张报道而进行胡乱猜测是不对的。”但市场的情绪是不会被部分观点所干扰的，早盘亚太股指跟随昨日欧美步伐强劲攀升，资源股出口股都有所表现，在A股午间收盘之后，恒生指数更是又独自拔高了百余点，如果说早盘我们的市场还因为考虑是否值得跟风而忸怩，午后总应该放开脚步了吧？事实上在下半场刚开盘之际，指数的确意欲拔高继续收复失地，不过在多方响应寥寥无几的情况下，这样的反抽不仅戛然而止，而且还孕育出了更为疯狂的举动。

　　后续的走势相信不用笔者多做描述，市场本身惊心动魄的表现已经足够说明问题。其实从早盘的情况来看大盘就已经在逐渐创造一个极端的数值，那就是地量到底可以有多“地”？尽管我们说近期资金“弃八从二”，但二股占据主导的沪市成交量仅仅只有130亿左右，如果午后维持这个水平，那么全天成交金额将是2012年以来首次步入“2”字头。诚然在持续的下挫之后，成交量的大幅萎缩显示当前空方砸盘力道大幅减弱；但现在论绝对，论相对A股都绝对不算高估而可以算是低估，论短期，论中期市场也都超跌了，这个位置的指数居然只能吸引到1字头的量能，想想看多方该是疲软到一个怎样的境界？我们当然知道各路资金年底都要面临排名，做账等或这或那的压力，但当前市场的流通市值已今非昔比，如果纯粹以换手率角度来看，今天已经可以算是逼近“绝对零度”的水平了。

　　我们曾经说过：无论998点还是1664点的对应地量见地价，其相同的一个重要市场背景是地量与之前峰值的时间区间内市场扩容基本为零，也就是说从容量角度看，口径具有可比性；而现在与2010年10月的市场，经过两年扩容后，口径已经不具备可比性，这两年上市的主板大盘股虽然不算很多，但也有些大家伙，比如中国水电等。如果全部剔除掉这两年主板上市的股票的流通盘，11月20日的333亿已经满足了对应峰值成交十分之一的地量条件，哪知333亿过后又有11月26日的331亿，也正是这个新地量表达了多头的“不抵抗意图”，空方由此在展开了新一轮的直线进击。今天早盘虽然算是横盘中略有收涨，但不难看出多头依然没有太多抵抗反攻的意愿，于是空方紧抓机会，新轰炸就此再度开始。

　　轰炸的导火索自然是券商龙头之一国金证券的突然跌停，从红盘到跌停价，国金证券仅仅用了半个小时时间，而昨天才传来新闻，在日前召开的“北大光华2012金融论坛”上，国泰君安证券总裁陈耿表示，“看好明年股市，预计能涨500点。那么应该配什么股票呢？建议配置弹性大一点的股票，比如券商股，中信证券或国金证券。”“首先，经济不是很差。第二，从2008年、2009年到现在已经3年多的时间了，3年多至少有个中级反弹吧！第三，看好明年股市能涨500点。”陈耿言简意赅地说。在看好明年股市的前提下，陈耿建议投资者配置弹性大一点的股票，如券商股。“今年以来，监管层召开两三次券商有关创新大会，后面市场一定有好的反应。建议配置这类股票有两方面可以考虑：一是有规模的大券商，如中信证券；二是有制度优势的，像国金证券。买这两个股票回报率都会很高。”“我赞同陈耿说的，证券公司就是好股票，我推荐方正证券和国泰君安。”中信建投证券总裁齐亮说。结果国金证券立马在今天就给人留下了深刻的印象，只不过这个印象更多的是“负面的”，如此唱多做空达到了极致，真的是券商自己在忽悠还是资金有意为之呢？从近期市场的实际表现来看，笔者已经明确指出“轮动补跌”成为主旋律，换句话说，除非所有品种都跌过一遍或者至少处于短中线底部，多头是难以促成共振反弹的，那么现在还高高在上的是什么板块？券商股一定会是很多人的答案。

　　因此，在突然下行之后再去找理由已经没有什么必要，我们完全可以把它看做是“资金将补跌演绎到极致”的一种结果，而这个极端状况(券商突然跌停)和前面的那个极端状况(地量直逼2字头大关)其实是有关联的，在横盘可上可下的二择十字路口处，多头没有办法主动向上带起更多的活跃跟风盘，只能选择继续向下杀出空间借此引发博弈盘的出现，老话说“欲左先右，欲前先后”就是这个道理。由此周四的反抽连一天也都没有坚持下去，而是当天就转为了阴线，主要指数也就此“四连阴”，看来笔者从昨天就强调的“反抽未必参与”还是有一定的实战性。既然午评时已经说过，促成反弹的动力只是个股“暂时跌不动”了而已，几个底部特征还都没有出现，那么未来市场收阳收阴就取决于空方何时“睡醒再攻”而不是多方了，有人会问了，照你这个理论还有何转机所在？其实这就是“阴极生阳，阳极生阴”阴阳转化的道理，既然阳不能启动，那是不是让阴线真正到达“极点”更好呢？

　　倘若指数就此维持早盘那样不温不火的上攻，最终也没涨多少点，形成向上有阻力向下随时酝酿出新获利盘的两难局面，笔者反而对后市更加迷茫不敢太抱有信心，现在好了，早盘的极端地量迫使空头再次祭出极端表现，是不是向着“跌无可跌”的目标又迈进了一步，是不是促成了A股日线技术指标和与外围差异的背离加剧？甚至我们还能看到今天两市收出的近乎是一根“光脚阴线”，尾盘在跳水之后还要在水下“扎个猛子”，而领先下跌的黄线却早已经持平了，如此走势结合倒锤头阴线反而有作秀嫌疑，一旦权重股确立扛起反攻大旗，或者权重股也禁不住加入补跌浪潮，都能够促成底部特征的产生，前者是政策预期起了作用，后者么，当空头连权重股也用上了，还能有什么招数？所以从这个角度来说，四连阴反而比三阴+一弱阳要好，是更能够引发转机的走势，正所谓“欲有极端阳必先极端阴”，现在我们当然继续保持观望，不会为盘中的反抽所诱引，但也不会放过一旦真正信号出现引发的机会，因为那样的共振可能是全盘契机。