中国铁建盈利预测与评级:我们维持公司的盈利预测,预计2020-2022 年的EPS 为1.63元、1.80 元、2.01 元,1 月22 日收盘价对应的PE 分别为4.8 倍、4.4 倍、3.9倍,维持“审慎增持”评级。 投资要点 公司发 布2020年经营数据公告:全年累计新签合同额25542.9 亿元,同比增长27.3%,其中工程承包业务累计新签合同额22207.5 亿元,同比增长28.3%。 Q4 新签合同额11636.9 亿元,同比增长30.5%,其中工程承包业务新签合同额10122.2 亿元,同比增长30.0%。 分季度来看,Q1-Q4 分别新签合同额3402.1 亿元、5356.4 亿元、5147.5 亿元 、11636.9 亿元,同比分别增长14.4%、27.1%、29.8%、30.5%。在上年同期高基数之上,Q4 新签增速较前三季进一步提升,我们认为原因可能包括三个方面:(1)公司大力拓展公路铁路以外其他工程细分领域,已成为驱动整体订单增长的重要力量;(2)除地产外,公司各项主业均呈现高速增长态势,彰显全产业链竞争优势和协同优势。(3)基建市场加速向公司等龙头企业集中。
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