源达投 顾：指数普涨难掩结构性行情持续 高景气行业是首选

　　周一沪深股指震荡上行，上证指数实现6连阳并创出阶段新高。盘面上，半导体(芯片、集成电路)、银行、钢铁、新材料、人工智能等板块涨幅均超过2%。但从个股涨跌比来看，1453家上涨，1788家下跌，54家涨停，5家跌停。总体来看，A股市场指数虽全线上涨，但依然以结构性行情为主，符合国家政策支撑的产业、能够稳定盈利的蓝筹白马和未来业绩增长空间较大的“真成长”行业受到资金的持续关注。

　　光伏企业盈利改善明显，行业延续高景气度

　　近期，国家能源局发布的前三季度可再生能源发展情况显示，目前可再生能源已成为我国新增电力的主力，其中，光伏发电市场规模快速扩大，前三季度新增分布式光伏装机1530万千瓦，同比增长达4倍，成为今年光伏装机增速最快的环节。而从发电量上看，前三季度全国光伏发电量857亿千瓦时，同比增长70%。更加值得注意的是，行业的高景气度逐步兑现到上市公司的业绩上。我们跟踪的47家 太阳能发电板块上市企业中，32家企业三季报净利润同比实现增长，占比较大。其中，隆基股份、阳光电源、东旭蓝天等大市值龙头三季报业绩同比实现翻倍增长，科华恒盛、方大集团两家公司的净利润增长超过两倍。10月31日，国家发改委和国家能源局联合发布了《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》，有望助推光伏产业更上一层楼。光伏行业高景气度有望延续到明年，龙头公司受益逻辑更加清晰。

　　技术上，上证指数11月3日出现短暂跌破自5月24日长下影线低点以来形成的上升通道，但11月6日便快速拉回，此后连续上攻，脱离上升通道下沿，说明目前市场仍是多头占据绝对优势。从当前技术形态来看，此前持续横盘震荡的高点3421点已经转换为新的支撑，震荡走高的格局不变。不足之处在于，近期的量能释放较差，市场资金情绪明显低于7、8月份，因此，后续能否放量将是左右市场未来走势的关键因素。

　　源达收评：回顾此轮的上涨行情能够发现，以基本面驱动的结构性行情一直是市场上行的主逻辑，其中一些高景气度行业在近期出现不俗表现。周一虽迎来指数普涨，但个股涨少跌多，市场仍以结构性行情为主。近期的投资方向上可以重点挖掘高景气度行业中的龙头个股。