中证投资：题材回暖 股指探底回升渐趋企稳

　　28日，沪深两市整体初现探底回升、渐趋企稳态势。其中，上证综指早盘弱势回撤3300点一线，午后受120日均线支撑探底回升；“中小创”则率先企稳，走势明显强于主板。盘面上，金融、地产等行业板块弱势回调，钢铁板块午后再度发力上攻；题材表现有所回暖，3D传感、生物识别、芯片国产化、人工智能等概念板块重拾升势。

　　截至收盘，上证综指报3333.66点，上涨0.34%；深证成指报11091.14点，上涨1.25%；创业板指报1793.87点，上涨1.87%；中小板指报7676.27点，上涨1.63%。成交量方面，沪市全日成交1670.63亿元，深市全日成交2043.74亿元。

　　经过连续几日的回调后，今日“中小创”盘中率先企稳，涨幅均超1%，题材股明显回暖。对于创业板的后期走势，光大多策略优选一年定期开放灵活配置型基金拟任基金经理何奇表示，明年股市主板震荡可能偏强，而创业板或有结构性行情。另外，银河智慧主题拟任基金经理袁曦认为，站在目前时点，A股市场存在风格切换的可能，而历经较长时间调整的优质成长股有望成为市场的新风格。不过历经近三年的洗礼，A股市场愈发成熟，价值投资已经深入人心，因此，即便市场风格切换至成长股板块，也不会出现板块整体性的爆发行情，只有那些业绩良好、成长性明确、估值回落较大的优质成长股才能迎来机遇。这意味着，明年的成长股行情，本质上仍然是一次新的“结构性行情”。

　　热点方面，今日午后钢铁板块再度发力上攻，勇扛领涨大旗。其中，韶钢松山、新钢股份、八一钢铁、凌钢股份、安阳钢铁等均现较大涨幅。天风策略表示，11月15日采暖季限产正式开启，继续看好主要限产品种钢铁的基本面。

　　另外，今日芯片国产化概念板块再度强势归来，个股再现涨停潮。从政策和产业界来看，半导体芯片产业发展一片欣欣向荣，而对众多券商机构或投资人来说，他们对其未来的发展也多持看好态度。东兴证券电子行业分析师杨若木在其报告中提出，从全球范围来讲，国内半导体产业增速高于全球。根据《国家集成电路产业发展推进纲要》对行业增速超过20%的要求，我们预计我国半导体产业规模到2020年将达到1430亿美元，2015-2020年复合增长率超20%，远高于全球平均3%-5%的增速。

　　对于近期的市场走势，业内人士普遍认为，不必过于悲观，目前并没有对市场有重大影响的实质性利空，这几天的回调更多的是累及了大半年的涨幅之后，获利盘回吐导致的技术性回调，特别是对于蓝筹股来说，今年的涨幅很大。上证50今年的最高涨幅超过30%，而最近几天的回调幅度仅仅不到5%，这完全在可接受的正常范围内，仍属于一种正常的技术性回撤。

　　年末临近，A股市场震荡有所加剧，不少获得丰厚收益的资金开始“落袋为安”，引发一批白马龙头股出现回调。对此，业内资深的基金经理认为，通过一段时间的调整来平抑泡沫和释放风险，有利于中期行情的展开。基于对明年行情的信心，年末市场出现的调整，不失为布局来年行情的机会。对于后市，基金看好三大投资方向，包括大金融、泛消费及高端制造业。