近日,记者从中原证券内部人士处获悉,在中原内部,将今年上半年完成港股招股作为一项重要工作规划。 不过截至目前,香港联交所方面,尚未传出受理其H股申请的消息。 在此,中原证券与其赴港上市保荐机构还需做的是,与中国证监会进行沟通,并从证监会国际部取得“路条”。 前述中原证券内部人士表示,已确定加入中原证券赴港上市承销团队的有建银国际、齐鲁国际、银河国际和瑞信。而摩根大通和花旗也曾与中原有过接触。 承销团名单有四席位 “如果不出意外,今年上半年完成招股,”前述中原证券内部人士表示,“不过,还涉及到跟香港联交所的沟通。” 记者独家获悉,去年10月中原证券确定转战H股后,就已展开招标,已经确定被揽入承销团名单的有建银国际、银河国际、齐鲁国际和瑞信。 中原证券目前在A股排队上市的保荐机构为齐鲁证券。而转道H股后,齐鲁国际也参与招标,最终的角色为联席主承销商和联席簿记管理人。 “一般投资者向簿记管理人的下单,成为联席簿记管理人意味着你可分到一定数量的股票给投资人客户,否则到时候还要去问簿记管理人要。”北京一位做过港股项目的投行人士告诉理财周报记者。 2013年7月河南省政府同意公司到香港上市后,中原证券总裁周小全表示,下一步有大量工作要做。由于中原证券是从境内主板市场“转战”香港上市,因此需抓紧向中国证监会和河南证监局汇报,取得监管部门的支持;还要适时与香港证监会、联交所做好协调及工作对接。 截至目前,在证监会最新的审核进展中,中原的状态仍然为“初审中”。 下一步,如果港股方面进展顺利,中原证券需要跟A股保荐机构齐鲁证券协商,适时向证监会提出“中止审查”申请。 尽管中途转道,但有了A股的材料,准备港股材料并不复杂,只需律师根据港股要求做调整即可。据了解,中原证券已经补完2013年年报。 至于是否会从A股撤回申请,前述中原证券内部人士表示,监管层对此并没有硬性要求,H股与A股如何衔接,是否需要撤回,还要跟监管层沟通,一切都还没有最后确定。 在2010年第四期保代培训班上,监管层认为原则上在审核过程中股权不得发生变动;引入新股东(增资或老股东转让),原则上需要撤回申请文件,办理工商登记和内部决策程序后重新申报。 如果中原在港股上市过程中,增资扩股,引进战略投资者,股权结构发生变化会否面临撤回的命运?“A股这样操作是为了防止PE腐败,H股很市场化,不存在PE腐败。但这个差别是否会得到监管机构认可,还要跟监管层沟通。”华北一家大型券商投行人士表示。 等不及A股开闸,被迫转战 A股方面,2012年年初齐鲁证券就进场,年中到证监局备案辅导,9月向证监会申报材料,很快上预审会,IPO一事一直快速推进。如果不是2013年新股迟迟不开闸,中原证券也不会半路转道。 如今齐鲁证券只能等其H股上市完成后再适时启动回归A股。此前有媒体报道中原证券和齐鲁证券有上市互保协议,该说法被上述中原内部人士否认。 其表示,去年中原证券是经过多次论证、多次与股东讨论,权衡利弊才决定先搁置A股。“毕竟H股投资者都不熟悉,估值也没有A股高。” 尽管2014年年初A股开闸,但中原证券已然等不及。 2010年,时任中原证券总经理菅明军(现任董事长)就对外表示,加快中原证券上市是今后三年最重要的举措。“证券公司是否上市有天壤之别,没上市的证券公司资本实力也就在几十亿左右。在最短时间内实现公司上市,才能实现把中原证券打造成一个现代化集证券、期货、基金证券公司的目标。”菅明军说。 截至2014年1月,两市融资融券余额,国泰君安排名第一,为247.48亿元,而中原证券排名第33位,融资融券余额为22.8亿元,尚不及国泰君安的1/10。股权质押回购业务上,2013年3月6日至2014年3月6日,中信证券排名第一,交易次数90次,总质押29.6亿股,参考市值269.35亿元,中原证券则排在第40位,交易次数7次,总质押股数5255.6万股,参考市值6亿元。约定式购回过去一年则未见中原证券的身影,而排名第一的华泰证券交易总市值已达到18.52亿元。 截至目前,中原证券注册资本20.34亿元。为缓解资金压力,去年10月31日,中原证券发行首期8亿元短期融资券,发行限额为17亿元。 对于中原证券来说,上市不仅是为了自身发展,还背负着河南省政府的期望。 在去年12月23日召开的河南省委经济工作会议上,河南省省长谢伏瞻在讲到加快地方金融机构改革发展时明确指出,2014年要支持中原证券赴港上市并逐步成为现代化大型金融控股集团。 中原证券目前三大股东依次为河南投资集团、渤海产业投资基金、安阳钢铁集团,其中,河南投资集团是当地国资的金控平台,占中原证券44.85%的股权。 政府要建郑州航空港经济综合试验区,作为服务实业的金融支持,中原证券不排除成为金控平台,但前提是资本金充足,一位河南金融圈人士对理财周报记者说。 赴港发行难题 即便中原证券赴港IPO的申请顺利被香港联交所受理,其还需解决销售难题。 “香港从整个投资偏好是比较喜欢金融股,但是否喜欢中原证券这样规模的金融股,还是拭目以待。”前述北京一位做过港股项目的投行人士说。 目前,在港股上市的境内券商有3家,中信证券、海通证券、银河证券。此外,国泰君安的离岸子公司,国君国际也于早期登陆港交所。 “中信、海通、银河体量大,是国家队,比如去年5月登陆港交所的银河是作为中国最大股权投资基金旗下的一家券商,尤其是将来可能会成为汇金整合平台的概念,对境外投资者还是有一定吸引力,”前述北京投行人士说,“中原证券这样的区域性券商,业务亮点不多。想当年国君国际发的价格就不高,但卖出去不成问题。” 不过,中原证券也有自己的投资故事:是中原经济区唯一的法人证券公司,证券交易量在中原地区非常有竞争力,且河南整个资产证券化率较低,所以在投资银行、资产管理等方面有业务机会。在业绩方面也体现出较好的增长性。 2012年报显示,中原证券当年营业收入、净利润分别实现10.07亿元、1.83亿元,同比增长41.83%和96.77%。数据显示,2012年中原证券承销、财务顾问收入分别实现7063.2亿元、1.24亿元,同比激增近2倍、1.63倍。 然而,在决定转向H股时,中原证券还纠结将来回归A股的价格问题,谁也不想重蹈洛阳钼业和浙江世宝覆辙。 (责任编辑:DF064) |
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