傅峙峰

　　沪 深股市今天收涨。两市指数早盘低开低走，午盘前后开始反弹，午后指数翻红并维持到收盘。

　　截至收盘，上证综指报2059.58点，上涨0.3%，沪市成交925.6亿元；深证成指报7352.03点，上涨0.7%，深市成交1297亿元。

　　盘面综述：

　　地产板块积极反弹。渝开发、荣盛发展、金科股份等涨停，万科A上涨8.3%，招商地产上涨6.1%。

　　次新股卷土重来。应流股份、天保重装、我武生物和晶方科技等近10涨停。

　　教育板块表现出众。立思辰、全通教育和方直科技涨停，新南洋上涨8.5%，大地传媒上涨7.1%。

　　新能源概念股跌幅较大。金瑞科技下跌7.6%，杉杉股份和万向钱潮跌幅超过6%，国机汽车下跌5.2%。

　　煤炭股普跌。靖远煤电下跌3.4%，宝泰隆下跌3%，兖州煤业下跌2.1%，四川圣达下跌2%。

　　综合分析：

　　已经跌得不像样的地产股今天终于迎来了反弹，并带动沪深股市盘中触底回升。技术面超跌和政策预期放松是促成其反弹的主要原因，但这种逻辑显得有些“屌丝”。

　　地产股超跌是比较容易观察出来的。以地产指数和万科A两个品种为标的，观察其股价和MACD分时走势，可以发现底背离信号明显。这说明地产股在经过1月份至今的两波大幅快速杀跌后，超卖后的反弹随时可能出现，只是需要等待催化剂和时机。

　　今天有一个消息被媒体和市场热传，那就是政府工作报告中没有提及“房地产调控”字眼。这被认为是房地产调控政策放松的信号。这种想法是很自然的。

　　地产股一路下跌并非因为调控压力，市场的担忧主要投向了行业结构性的供求关系，尤其是三四线城市的供给过剩态势明显。即便没有房地产调控政策，那些三四线城市没有限购措施，销量同样无法支撑起存量楼盘和去化速度。这种担忧现在逐渐向二线城市和一线城市郊区蔓延。

　　在房地产投资增速逐渐下滑和房价上行压力已经明显缓解的情况下，房地产调控已经不是政府的主要关注点和社会主要矛盾，自然没有必要着重提及。当然也可以理解为，所谓“双向调控”就是有保有压，防止出现崩盘的局面。

　　地产股的反弹逻辑无非就是跌多了以后，政策上没有更多的利空就是利好。但别忘了房地产市场环境并未改变，之前担忧的重点也不是调控而是供求关系。如今不过是躺在地上的地产股抽搐一下而已。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）