傅峙峰

　　沪 深股市今天小幅上涨。两市指数上午维持横盘振荡，午后缓慢上行由跌转涨。

　　截至收盘，上证综指报2065.72点，上涨0.31%，沪市成交828亿元；深证成指报8186.68点，上涨0.60%，深市成交1150亿元。

　　盘面分析：

　　3D打印概念股全面活跃。光韵达、金运激光和大恒科技涨停，中航重机、高乐股份和大族激光等涨幅超过6%。

　　LED板块涨势突出。鸿博股份和瑞丰光电涨停，德豪润达和聚飞光电上涨超过6%。

　　铁路基建板块午后异动。晋亿实业涨停，晋西车轴上涨8.2%，天马股份和北方创业涨幅在6%以上。

　　智能电网板块明显走强。东方电子和东北电气涨停，国电南自上涨7.1%，亿纬锂能上涨6.8%。

　　元器件板块大涨。利达光电、天通股份、同方国芯、瑞凌股份和深赛格等涨停。

　　综合分析：

　　二季度中国GDP同比增速落至7.5%之后，市场就开始围绕着能够拉动经济增长的政策预期开始做文章。中国政府试图以兼顾拉动投资和助推转型的方式来稳增长，近两个交易日，新经济多个行业板块轮番活跃。

　　信息消费和太阳能等政策支持品种已经成为新经济主线上的主力品种，随着市场对政府短期将倚赖新经济的判断进一步加强，预计成长股仍会有所表现。政策支持的影响已经盖过了市场对短期业绩的担忧，最典型的例子是安洁科技，该股中期业绩大幅低于市场预期，但昨天从几乎跌停到尾盘收涨，今天则继续大幅上涨。

　　新经济行业板块是一条主线，另一条主线在逻辑上则是新经济的后手。如果三季度中国经济继续下滑，兼顾投资和转型的新经济发力不够，结构性的刺激投资政策很可能出现。当然，“四万亿”那样的政策包出台的概率非常小，但结构性的投资推动还有空间。从行业来看，电网投资和铁路投资都存在增长空间和必要性，这两个板块今天也开始活跃。

　　后一条主线上的板块，在估值上较成长股低，一旦盈利预期因为行业基本面出现改善，估值将得到提升。近期电网和铁路基建这两个领域的投资看点是行业招标情况，订单推动的上涨料是两个板块活跃的动力。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）