傅峙峰

　　沪深股市今天收涨。两市指数早盘窄幅振荡，午后升势渐起，并一直维持到收盘。

　　截至收盘，上证综指报2282.87点，上涨1.38%，沪市成交1112亿元；深证成指报9246.28点，上涨2.04%，深市成交1230亿元。

　　盘面分析：

　　传媒娱乐板块全天强势。华策影视、博瑞传播和歌华有线涨停，电广传媒上涨7.40%，皖新传媒上涨6.93%，华数传媒和浙报传媒等涨幅超过5%。

　　半导体板块集体火爆。华灿光电、联建光电、瑞丰光电、干照光电、聚飞光电和士兰微等扎堆涨停。

　　建筑装饰股涨幅较大。广田股份、洪涛股份和江河幕墙涨停，亚厦股份上涨8.66%，金螳螂和瑞合股份涨幅大于7%。

　　煤炭股午后暴涨。安源煤业、靖远煤电和恒源煤电涨停，美锦能源上涨9.73%，潞安环能上涨7.56%，冀中能源上涨7.25%。

　　地产股表现突出。中房股份、阳光城、北辰实业和华夏幸福涨停，铁岭新城和南国置业涨幅超过8%，万科A上涨3.93%，金地集团上涨3.49%。

　　综合分析：

　　昨日的风格转换并没有继续，反而形成了周期股和成长股、概念股普涨的局面，这令中国股市迎来了久违的上涨气息。活跃的周期股上涨因素各不相同，资金面的宽松却是有目共睹，中小板指放量上涨创反弹新高。

　　周期股其实表现比较分化，地产股和建筑装饰股早盘即率先上涨，这两个关联品种是周期股中最具有基本面支撑的。在地产调控政策效果逐渐低于市场预期的情况下，地产股确实存在上涨动力。煤炭股午后大涨则更多是超跌反弹推动，煤炭股行业基本面处于寒冬并未改善，也缺乏短期明显改善的可能，但其股价连续大幅下跌后已经超卖，温和环境下触发大幅反弹可以理解。

　　其他周期股板块如金融、建材、钢铁、机械和有色等，整体表现都只能说是与大盘同步，与地产和煤炭的强势有着明显差别。

　　成长股和概念股继续强势上涨，创业板指几乎收复昨日失地，中小板指再创反弹新高。周期股活跃并未给中小盘股带来持续冲击，这说明目前市场资金面比较宽裕，能够支撑更大市值规模的股票上涨。今天沪深股指和中小板指都呈现放量上涨态势。

　　既然资金面无碍，上证综指突破前期振荡箱体，反弹势头有望得以延续。周期股整体缺乏宏观基本面支撑，上涨的催化剂有赖于政策，如果没有刺激政策，则改革红利的影响可能再度被提升。中小盘指放量创新高，意味着中小市值品种仍可能超越大盘，只是其中活跃个股需要催化剂和补涨动力推动。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）