周四早盘沪深两市小幅调整，我们在昨天的文章中已经提示小时图线级别的调整会出现。盘面上，电子信息、酿酒和环保板块保持强势，金融股大面积回落拖累大盘，从盘面的表现来看，改变方向的大阳线极有可能下周产生。

今天的市场实际面临着几个大利空：1.随着国际油价反弹，国内成品油价本周有望小幅上调；2. 央行宣布今日发行3个月期央票,发行量100亿元。这是时隔17个月后,中国央行重启央票发行。这基本上断绝了近期降息的可能；3.国家统计局公布经济数据，4月份PPI同比下降2.6%，这是半年以来的新低；4.人民币兑美元汇率继续创新高，升值压力增大。这四大利空可以说都能对市场走势产生极大的影响，但是大盘在几大因素的联合影响下，仅仅是小幅下跌，算是一个不错的结局。

在大利空作用之下市场跌幅有限，这说明大盘的做多人气在逐渐恢复。国内市场的走势实际上并不完全反应经济情况，在政策市的大环境之下，对政策的预期是支撑市场的一大力量。现在出现的情况就是PPI越差，市场就预期国家放松货币或者出台扶持措施。尽管没有落实，但是市场就是靠预期支撑。这个是我国股市的一大特有现象，因此目前反倒不必过度担心大盘走势，反而是要小心当跌不跌之后多头会在下周做出有力度的反击。新华网发文章指出国务院会议资本市场改革新举措释放积极信号，这恐怕也是重要的政策风向标。