傅峙峰

　　1. 中国央行统计数据显示，6月末，广义货币(M2)余额105.45万亿元,同比增长14.0%，比上月末低1.8个百分点，比上年末高0.2个百分点；狭义货币(M1)余额31.36万亿元,同比增长9.1%，比上月末低2.2个百分点，比上年末高2.6个百分点；流通中货币(M0)余额5.42万亿元,同比增长9.9%。6月份新增贷款8605亿元。6月份社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期少7427亿元。

　　点评：6月份货币增速低于市场预期，新增贷款基本符合市场预期，社会融资继续缩减。M1增速下滑幅度大于M2，货币活化降低加剧，反映投资扩张意愿显著下降。社会融资规模缩减体现货币当局在整治影子银行方面开始取得成效。总体来看，货币增速和社会融资表现符合中国经济弱势环境。

　　2. 中国证监会新闻发言人上周五表示，中国证监会目前正深入研究A股T+0，但推出尚无时间表，T+0交易制度不存在法律障碍；QFII额度将增至1500亿美元、RQFII试点在新加坡、伦敦等地进一步拓展；支持回购和鼓励大盘蓝筹公司发行优先股；IPO重启还有两道“门槛”；适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准，提高创业板对企业业绩暂时波动的容忍度；证监会将适时推出新股发行改革指导意见，并抓紧制定有关配套办法规则，企业发行上市要符合指导意见及配套规则所规定的所有条件，才可拿到批文。

　　点评：中国证监会关于T+0方面的回应并无实质性内容，T+0正在研究的消息最早透露是在今年两会时，但研究结果如何和时间表如何都不清晰，不存在法律障碍只是重申了最新的证券法内容。QFII额度大幅增加，问题是额度增加后QFII会否当下立即积极买入A股，这显然与市场趋势和经济前景判断相关，所以在经济和股市看淡的情况下，难以带来足够的增量资金。关于创业板的内容，放宽财务准入标准和提高业绩波动容忍度为的是让更多企业上市融资，这意味着创业板会有更多企业符合上市条件。IPO重启是大势所趋，不确定性是重启的方式和节奏，证监会提出要推出新股发行改革指导意见和制定相关配套办法规则，意味着这两个工作落实后IPO才会重启，所以这两点将是重启的重要信号。

　　3. 新华网报道，中国国务院总理李克强12日主持召开国务院常务会议。会议要求，提升3G网络覆盖面和服务质量，推动年内发放4G牌照。全面推进三网融合，年内向全国推广。鼓励民间资本以参股方式进入基础电信运营市场。

　　点评：中国政府要求积极促进信息消费，这是未来长期的既定方向，大方向上并不超出市场预期，只是在年内发放4G牌照和提升3G网络覆盖面和服务质量，实施“宽带中国”战略，可看作是既拉动投资又促进转型的政策。未来中国首先考虑的缓和经济下行压力的政策点会与此类似。因此，新经济行业基本面和政策面仍会好于传统工业，这也将主导中国股市可能长期风格分化的主要原因。4G、宽带、手游、网络和电子等多个行业板块将受益。

　　4. 新华网报道，中国国务院总理李克强12日主持召开国务院常务会议。会议要求，加快发展节能环保产业，要推动节能环保和再生产品消费。政府公务用车、公交车要率先推广使用新能源汽车，同步完善配套设施。要提升产业技术装备水平。推动高效锅炉、高效电动机等领域节能技术装备升级。加快大气、水、土壤等污染治理技术装备研发推广。要加快节能环保重点工程建设，完善污水管网等城镇环境基础设施，开展绿色建筑行动。

　　点评：环保行业也是中国经济转型和形成新增长点的关键之一，但这个领域直接面对的是煤电、钢铁和有色等传统工业，又不是直接产出，所以推进可能存在一定难度，资金方面也有一定压力。新能源汽车在公交车领域相对比较容易推广，预计该子行业发展会相对迅速，并拉动电机和电池等相关行业成长。环保板块是长期受益品种。

　　5. 新华网报道，中国国家能源局14日发布数据，6月份，中国全社会用电量4384亿千瓦时，同比增长6.3%，增速比去年同期高2个百分点。分产业看，第一产业用电量461亿千瓦时，同比下降0.8%；第二产业用电量18419亿千瓦时，增长4.9%；第三产业用电量2925亿千瓦时，增长9.3%；城乡居民生活用电量3156亿千瓦时，增长3.9%。

　　点评：6月份用电量数据比较平稳，工业用电量增速较上月回升。根据6月份工业用电量表现来看，预计工业增加值和GDP表现不会大幅超出市场预期。中国经济虽然有下行压力，但6月份还看不到失速风险。

　　6. 安洁科技发布2013年中报业绩预告。公司预计2013年1~6月份归属于上市公司股东净利润7374.09万元~8193.43万元，同比下降0.00%~10.00%。公司去年同期归属于上市公司股东净利润8191.43万元。

　　点评：安洁科技业绩预期修正为同比下降，明显低于市场预期。公司称这是因为受客户新品发布推迟影响，产品出货量下降。因订单推迟导致出货量下降是此前市场对触摸屏等手机相关行业担忧的重要原因，从安洁科技的业绩来看这种担忧正在兑现。

　　7. 《华尔街日报》报道， 美国股市周五微升并创历史收盘新高，摩根大通(J.P. Morgan Chase)和富国银行(Wells Fargo)公布的业绩好于预期，同时投资者对于美国联邦储备委员会刺激计划的前景依然存在争论。道琼斯工业平均价格指数上涨3.38点，至15464.30点，涨幅不足0.1%。标准普尔500指数攀升5.17点，至1680.19点，涨幅0.3%，较上周五收盘上扬3%，创下7个月来最大单周涨幅。纳斯达克综合指数升21.78点，至3600.08点，涨幅0.6%。

　　点评：美国股市上周五继续上涨，市场已经形成QE退出存在争议的预期，注意力转向经济和公司业绩。就目前为止，美国公布的一系列经济数据，以及上周五公布的关键公司盈利，都表现较好，这是近期推动美股上涨的核心动力。