傅峙峰

　　1. 《华尔街日报》报道，据路透社(Reuters)周五援引银行业消息人士的话报道，中国央行已要求国内银行将保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，以吸收过剩的流动性。消息人士称，这一做法旨在抑制通货膨胀，它要求商业银行将客户的保证金存款纳入存款准备金缴存范围，纳入范围的保证金存款包括承兑汇票、信用证和保函。另据其他媒体报道，粗略估算，三类保证金纳入存款准备金缴存范围，预计约冻结银行资金9000亿元，相当于三次上调银行业存款准备金率。

　　点评：若该消息属实，事实上是打击了货币政策放松的预期。虽然市场对此有乐观解读，认为未来加息和提准的概率降低，更有甚者认为央行会采取对冲措施，但毕竟央行此举是明白无误的回笼资金。

　　2. 《华尔街日报》报道，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)主席贝南克(Ben Bernanke)周五表示，面对一直疲弱不振的美国经济，美联储准备进一步采取支持措施，然而在经济增长疲软的新迹象面前，他的讲话并没有关于采取任何即刻行动的暗示。

　　点评：贝南克上周五没有提及QE3，但也没有完全断绝QE3的后路，而是更多的谈及了美国的财政情况。根据以往两轮量化宽松政策的经验，继续推QE3可能对美国经济提振作用有限，毕竟现在美国市场并不缺乏流动性。在不得不推行QE3前，美联储可能还要观察美国经济增速放缓和通胀水平一段时间。

　　3. 《上海证券报》报道，8月临近尾声，化工市场的整体低迷仍未改观。据生意社提供的报告显示，该机构监测的68个化工品上周依然跌多涨少，只是上涨家数环比略有增加。其中，硝酸、草甘膦、白炭黑位居涨幅榜前三，而氟化工仍领跌，HFC-22更是连续三周占据跌幅头名，总跌幅接近30%。

　　点评：上周多数化工品价格持续下跌，主要是供需两方面都不支撑价格，在情况改善前预计相关化工股估值都将继续承压。

　　4. 《每日经济新闻》报道，上周两则有关社保卡发卡动向的消息引发市场关注，一是社保卡全国通用被提上日程，另一则是社保卡加载金融卡功能。受上述消息影响，在新市场开启预期下，板块内个股都得以走出低谷。

　　点评：社保卡和银行卡IC化升级将打开制卡市场巨大的发展空间，增量卡和存量卡都需要采用接触式芯片卡，报道称行业潜在发展空间将有四倍。社保卡和银行卡IC化其实早已在相关规划中透露，这次消息出现只是对行业板块形成短期催化剂，长期的影响取决于IC化进程的快慢，这是决定相关个股收入增长的关键，但实施细则据悉还未确定。

　　5. 《中国证券报》报道，中国证券报记者日前从权威人士处获悉，《可再生能源发展“十二五”规划》目前已上报国务院，近期有望发布。《规划》中提出的太阳能发电装机目标为，到2015年达1000万千瓦，到2020年达5000万千瓦。《规划》还提出，到“十二五”末太阳能屋顶发电装机达300万千瓦，到2020年达2500万千瓦。

　　点评：《可再生能源发展“十二五”规划》出台有望成为相关受益板块的催化剂，其中太阳能板块受益最确定，而风电行业可能仍会受到较为严格的管制，计划装机量或难以提振市场。

　　6口据经济之声报道，中国南方贵州、云南等地区出现持续高温、少雨天气，引起不同程度旱情，在这种高温少雨、水短煤缺的情况下，南方电网涵盖的广东、广西、贵州、云南和海南5省区电力供应严重短缺，缺口已经达到5年来最严峻的状态。

　　点评：西南地区缺电一方面会影响到有色和化工等用电大户企业的生产，短期内导致部分产品供给受限，另一方面也反映了煤炭价格高企对火电行业的负面影响，因此此次缺电或对西南煤炭价格支撑作用有限。

　　综合评论：

　　中国央行扩大存款准备金范围的消息在周末被媒体报道后，中国股市可能需要重新审视原先的货币政策预期。其实这则消息在上周中已经出现，但市场无视利空传闻，其中原因有消息无法证实，也说明市场本身人心思涨。人心思涨只是预期的变动，顶多只能引发市场反弹，在外围市场还有不确定性，中国紧缩政策并未放松的情况下，市场总体弱势格局难有大的改变。此外，扩大存款准备金范围的消息如果得到进一步证实，或者市场开始意识到这是实质性的紧缩，应对市场可能出现的风险予以关注。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）